通過中立、普惠的金融科技服務(wù)，為中小金融機(jī)構(gòu)賦能，這是我描繪的一種可能性，我認(rèn)為它叫金融科技2.0。

第一，這樣一個(gè)商業(yè)邏輯在全中國幾百上千家金融機(jī)構(gòu)里推行，這就是一個(gè)很大的市場機(jī)會(huì)。第二，它也非常符合監(jiān)管方向，就是把這些東西分散掉。

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　　怎么看中國金融科技公司的市場價(jià)值?

為什么中國的金融科技公司，目前的市場價(jià)值大多比美國同行的高?最主要的原因我覺得兩方面：

第一，金融科技對于中國跟美國的意義是不一樣，做同樣模式、看起來產(chǎn)品差不多的公司，對于整個(gè)金融系統(tǒng)的價(jià)值和成長空間，在中國和美國是完全不可同日而語的。

這可能是少有中國能領(lǐng)先世界的一個(gè)行業(yè)，并且某些方面已經(jīng)領(lǐng)先世界了。而且中國的整個(gè)金融系統(tǒng)依然存在非常大的空間，盡管現(xiàn)在都在說強(qiáng)監(jiān)管，空間依舊非常大。

這種留給新金融的創(chuàng)新空間，以及我們已經(jīng)領(lǐng)先的程度，使得中國金融科技公司具備向全世界輻射、輸出能力的可能性。把這些潛在的東西都灌注到中國金融科技公司的的估值里，就是合理的。

第二，一級市場和二級市場的估值邏輯很不一樣。金融行業(yè)最有魅力的一點(diǎn)就是任何一個(gè)東西放在這兒，大家對他的評價(jià)感知不一樣，于是才形成一個(gè)市場。

相對而言，一級市場的估值參考性有限，首先投資方千奇百怪，它們的訴求不一樣，有的可能是戰(zhàn)略，有的可能是占坑，也有可能是機(jī)構(gòu)吹牛，很多時(shí)候并不透明，因此一級市場的估值不用那么關(guān)心。

二級市場的估值，更能反映理性判斷，但是也不盡然。一些小公司即使在二級市場里，由于盤子小，一點(diǎn)例外的事件都可能會(huì)極度的高估或者極度的低估。股市是個(gè)放大器，會(huì)把樂觀情緒放大，也會(huì)把悲觀情緒放大。

所以我覺得正常的公司還是不應(yīng)該太盯著估值，而是應(yīng)該看盈利能力、持久性、成長性等等。比如說很多做paydayloan的公司，大家看到它們目前盈利非常好，但是畸形的、盈利好的行業(yè)肯定不會(huì)長久，要么監(jiān)管進(jìn)來給會(huì)你削一層，要么會(huì)出現(xiàn)惡性競爭。

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　　現(xiàn)金貸、多頭借貸，本身是中性的

現(xiàn)金貸本身是一個(gè)很中性的產(chǎn)品。我其實(shí)特別不喜歡這個(gè)詞，好像一說到現(xiàn)金貸就有問題，可是什么貸款不是現(xiàn)金貸?