資產(chǎn)配置+長期投資 首批公募FOF試航

　莊會 易研君

　公募FOF時代正式開啟。首批獲批6家公募FOF基金來自南方基金、華夏基金、嘉實基金、建信基金、泰達宏利基金和海富通基金，這6家公司旗下各有1只基金獲批。

　與其他公募基金相比，F(xiàn)OF基金具有二次分散的優(yōu)點，是天然具有降低波動率、增加穩(wěn)定性的品類。同時，作為養(yǎng)老基金第三支柱的重要資產(chǎn)配置模式，伴隨著“稅收遞延制度”等政策推進，F(xiàn)OF基金未來發(fā)展值得期待。

　按美國等國家FOF占共同基金規(guī)模10%左右測算，F(xiàn)OF在中國預計將有萬億市場規(guī)模。然而，作為新興事物，被市場接受仍需時間。作為長線投資品種，F(xiàn)OF在短期內(nèi)尚無法展現(xiàn)自身優(yōu)勢，因此，投資者教育等問題也是行業(yè)須直面的現(xiàn)實問題。

　核心功能是資產(chǎn)配置

　“FOF的核心功能是資產(chǎn)配置，公募FOF存在的重要意義是填補了中國資產(chǎn)頻譜的不完整性，增加了中等收益風險組合的投資品種。有資產(chǎn)配置需求的投資者人都可以考慮FOF產(chǎn)品?！比A夏基金資產(chǎn)配置部有關人士表示。

　不過，資產(chǎn)配置很難由個人投資者完成，“所以需要專業(yè)的基金經(jīng)理團隊。未來，F(xiàn)OF將吸引一些長線的資金，包括養(yǎng)老需求的、包括教育儲蓄資金。”天相投顧基金評價中心負責人賈志評價。

　然而，從出生起便定義為長線投資品類的FOF基金，也不得不面對國內(nèi)大多投資者在投資行為上偏短線化的現(xiàn)狀。

　根據(jù)基金業(yè)協(xié)會發(fā)布數(shù)據(jù)顯示，偏股型基金19年平均年化收益率為16.18%，超出上證綜指平均漲幅8.5個百分點；債券型基金年化收益率平均為7.64%，超出3年定存基準利率4.89個百分點。因此從長期來看，無論是權益類基金還是債券類基金，公募基金都創(chuàng)造了較為可觀的收益。

　但是，根據(jù)問卷調(diào)查統(tǒng)計，真正實現(xiàn)盈利的基金投資者占比相當小，有較多的基金投資者并沒有享受到公募基金創(chuàng)造的收益。“究其原因，主要還是因為國內(nèi)投資者普遍較為短視和情緒化的追漲殺跌，較為缺乏資產(chǎn)配置與長期投資的理念?！蹦戏交鸷暧^研究和資產(chǎn)配置負責人魚晉華表示。

　同時，魚晉華認為，F(xiàn)OF基金的主要目標群體為對基金投資有一定認識、風險承受能力適中或偏低、認可資產(chǎn)配置理念、堅持長期投資的投資者群體，以及養(yǎng)老金、企業(yè)年金等機構客戶。