據(jù)悉，目前在中國證券投資基金業(yè)協(xié)會備案的類REITs超過400億元，且開始吸引了私募基金等專業(yè)機構(gòu)對權(quán)益級或次級檔的投資。權(quán)益型類REITs在上述幾個方面的實踐和摸索將是邁向中國公募REITs的關鍵過渡。

上海交易所債券業(yè)務中心負責人介紹：“近年來中央和國務院層面12次發(fā)文要求加快推動資產(chǎn)證券化業(yè)務發(fā)展。尤其是，2016年12月，證監(jiān)會與發(fā)改委聯(lián)合發(fā)布《關于推進傳統(tǒng)基礎設施領域政府和社會資本合作（PPP）項目資產(chǎn)證券化相關工作的通知》，2017年6月證監(jiān)會與財政部、人民銀行聯(lián)合發(fā)布《關于規(guī)范開展政府和社會資本合作項目資產(chǎn)證券化有關事宜的通知》都明確提出積極推動不動產(chǎn)投資信托基金（REITs）發(fā)展。傳統(tǒng)金融體系以企業(yè)表內(nèi)信貸為主要支持方式，高度依賴主體信用，而REITs等資產(chǎn)證券化工具以資產(chǎn)信用為基礎，重視資產(chǎn)本身的質(zhì)量，以穩(wěn)定、可預期現(xiàn)金流作為支撐來創(chuàng)設融資工具，可以降低對企業(yè)自身信用的依賴，將會極大鼓勵眾多有能力的團隊積極參與到實業(yè)經(jīng)營中來，真正做到金融支持實業(yè)發(fā)展。同時，將會形成中等收益中等風險的投資品種，緩解社會資金的資產(chǎn)配置壓力?！?/p>

中國證券化基金投資業(yè)協(xié)會專家顧問、五道口金融學院研究生導師郭杰群認為，高和紅星美凱龍類REITs項目的結(jié)構(gòu)設計借鑒成熟市場的權(quán)益類REITs，回歸資產(chǎn)支持證券的本質(zhì)，脫離主體兜底，符合資產(chǎn)證券化和公募REITs的主流發(fā)展方向。特別是，專業(yè)的投資機構(gòu)牽頭權(quán)益級投資并負責基金管理和資產(chǎn)管理，真正實現(xiàn)權(quán)益級的社會化認購，體現(xiàn)了專業(yè)投資者驅(qū)動的特點，是非常重要的突破。中國類REITs市場的擴容是未來公募REITs的預演，專業(yè)的權(quán)益型投資人和不動產(chǎn)基金管理人的逐步成熟，是公募REITs推出的前提。

強強聯(lián)合打造國內(nèi)首個完整的商業(yè)物業(yè)金融閉環(huán)

近年來，隨著自持物業(yè)逐步增加，如何構(gòu)建從商業(yè)物業(yè)的建設運營，到持有孵化，再到退出的金融鏈條一直是行業(yè)性的難題。

紅星美凱龍首席財務官席世昌指出：“在管理門店沒有減少的情況下，自營物業(yè)依靠類REITs變現(xiàn)，回收資金后可更快更多投資于新物業(yè)，通過與并購基金的協(xié)同，實現(xiàn)滾動開發(fā)和針對性并購，成為家居商場物業(yè)孵化器，最終形成從建造到運營，從并購到退出的完整輕資產(chǎn)閉環(huán)。紅星美凱龍在全國有大量的自營商場，主要分布在一二線城市，經(jīng)營管理的家居商場的儲備量是行業(yè)內(nèi)遙遙領先的，這些優(yōu)質(zhì)資產(chǎn)一旦走上證券化之路，將會使投資人對紅星美凱龍的資產(chǎn)價值與公司價值有新的認識?！?/p>