擬上市公司深度報道

主營鋰離子電池電解液、一次鋰電池電解液和鋰離子電池鋁塑合膜的研發(fā)、生產(chǎn)和銷售的賽緯電子近幾年業(yè)績波幅巨大。公司在2016年營業(yè)收入規(guī)模以及凈利潤規(guī)模出現(xiàn)爆發(fā)性增長后，增長勢頭能否在上市后得以延續(xù)還是未知數(shù)。

■本報記者 林珂

凈利潤率近年持續(xù)走低

從賽緯電子前后披露的兩個版本的招股說明書來看，公司業(yè)績在近幾年中出現(xiàn)明顯波動，特別是在2014年，賽緯電子凈利潤幾近“腰斬”。

數(shù)據(jù)顯示，2013年賽緯電子營業(yè)收入達(dá)到1.25億元，凈利潤達(dá)4168萬元。而2014年公司營業(yè)收入僅為8618萬元，同比出現(xiàn)明顯下滑；而凈利潤下滑幅度遠(yuǎn)高于營收下滑幅度，2014年公司凈利潤為2216萬元，較2013年幾近“腰斬”。2015年公司營收開始恢復(fù)，但凈利潤繼續(xù)下滑至1939萬元，不難看出公司盈利能力在進(jìn)一步走低。

2016年賽緯電子迎來了“好日子”，公司營業(yè)收入同比增長234%，凈利潤同比增長162%。雖然公司營業(yè)收入、凈利潤雙雙實現(xiàn)成倍增長，但明顯看得出凈利潤增速水平明顯不如營業(yè)收入增速。業(yè)績大幅波動背后，公司凈利潤率持續(xù)走低。2014年-2016年，公司凈利潤率分別為25%、16%、13%，賽緯電子盈利能力下滑的態(tài)勢凸顯。

在2016年高基數(shù)背景下，賽緯電子2017年能否保持增長備受市場關(guān)注。就同行可比上市公司來看，新宙邦上半年凈利潤微增1.96%，天賜材料上半年凈利潤同比下滑8.21%。賽緯電子上市前夕業(yè)績暴增，未來能否延續(xù)高速增長勢頭？就公司上半年數(shù)據(jù)來看，還難以下結(jié)論。

毛利率低于同行上市公司

隨著下游市場的快速發(fā)展，國內(nèi)鋰離子電池電解液行業(yè)競爭明顯加劇。賽緯電子在招股書中指出，如果產(chǎn)品、技術(shù)和服務(wù)不能及時滿足客戶的需求或落后于競爭對手，將使得公司產(chǎn)品在市場競爭中處于不利地位。

據(jù)賽迪顧問和中國電池網(wǎng)聯(lián)合發(fā)布的中國鋰離子電池行業(yè)電解液年度競爭力品牌榜單來看，2015年賽緯電子排名第三，2016年排名第六。同時從市場份額來看，2013年-2016年分別為6.56%、4.71%、5.37%、6.45%?？梢姽臼袌龇蓊~在近幾年中出現(xiàn)明顯波動，雖然近三年持續(xù)回升，但2016年市場份額仍未達(dá)到2013年的高度。