而記者在查閱資料的過程中注意到，晨之科之所以能在2016年實(shí)現(xiàn)扭虧為盈，與《戰(zhàn)場(chǎng)雙馬尾》這款游戲密不可分。根據(jù)審計(jì)報(bào)告披露的數(shù)據(jù)顯示，2016年、2017年1~5月，《戰(zhàn)場(chǎng)雙馬尾》大陸地區(qū)累計(jì)實(shí)現(xiàn)充值流水分別為1.10億元、7705萬(wàn)元，為晨之科當(dāng)期移動(dòng)游戲業(yè)務(wù)分別貢獻(xiàn)收入8357.74萬(wàn)元、6070.66萬(wàn)元，分別占當(dāng)期游戲總收入的62.32%和85.81%。

收入依賴單一游戲曾遭深交所詢問

雖然晨之科聲稱，游戲業(yè)務(wù)營(yíng)業(yè)收入主要來(lái)自于《白貓計(jì)劃》、《新花千骨》和《戰(zhàn)場(chǎng)雙馬尾》，但從《中文在線：發(fā)行股份及支付現(xiàn)金購(gòu)買資產(chǎn)暨關(guān)聯(lián)交易之獨(dú)立財(cái)務(wù)顧問報(bào)告（修訂稿）》中獲悉，目前僅有《戰(zhàn)場(chǎng)雙馬尾》仍在線運(yùn)行，其余兩款游戲分別于2016年8月和2017年2月停止運(yùn)營(yíng)。

截至2017年5月31日，《戰(zhàn)場(chǎng)雙馬尾》注冊(cè)賬戶逾611.29萬(wàn)人，累計(jì)付費(fèi)用戶數(shù)為66.37萬(wàn)人，累計(jì)充值流水為1.88億元。從表面上看，《戰(zhàn)場(chǎng)雙馬尾》取得了不錯(cuò)的成績(jī)，但一位不愿意透露姓名的業(yè)內(nèi)人士告訴記者，與同行業(yè)的其他競(jìng)品手游相比，《戰(zhàn)場(chǎng)雙馬尾》的付費(fèi)表現(xiàn)只能算“中等”。

不僅如此，《每日經(jīng)濟(jì)新聞》記者從《中文在線：發(fā)行股份及支付現(xiàn)金購(gòu)買資產(chǎn)暨關(guān)聯(lián)交易之獨(dú)立財(cái)務(wù)顧問報(bào)告（修訂稿）》中查到，自進(jìn)入2017年，《戰(zhàn)場(chǎng)雙馬尾》的月活躍用戶數(shù)便從2016年12月的103.57萬(wàn)下滑至今年5月的57.53萬(wàn)，對(duì)應(yīng)ARPPU也從304.32元下滑至107.88元。

在速途網(wǎng)游戲事業(yè)部總經(jīng)理王佩看來(lái)，過于依賴一款產(chǎn)品作為創(chuàng)收來(lái)源的企業(yè)是存在較高風(fēng)險(xiǎn)的。“由于收入模型太單一，抗風(fēng)險(xiǎn)能力就比較差，如果將來(lái)爆款游戲出現(xiàn)了問題，那么公司的整個(gè)收入都會(huì)受到影響，問題還是比較嚴(yán)重的”。

與王佩持相同意見的還有大隱基金投資總監(jiān)金銀松。其在接受《每日經(jīng)濟(jì)新聞》記者采訪時(shí)表示：“企業(yè)過分依靠一款單一游戲的話，風(fēng)險(xiǎn)會(huì)很高。游戲市場(chǎng)每天都在變，玩家每天也在變，一款游戲在商業(yè)上是否成功會(huì)受到很多因素的影響，如果企業(yè)的爆款游戲未來(lái)不受玩家喜愛或者玩家不愿意再付費(fèi)了，那么企業(yè)的盈利就會(huì)急劇下滑?！?/p>

事實(shí)上，深交所在8月25日下發(fā)的《關(guān)于對(duì)中文在線數(shù)字出版集團(tuán)股份有限公司的重組問詢函》中，就本次重組的方案設(shè)計(jì)、關(guān)聯(lián)方交易及股權(quán)變更、業(yè)務(wù)情況、業(yè)務(wù)資質(zhì)及運(yùn)營(yíng)合規(guī)、風(fēng)險(xiǎn)等方面連發(fā)16問，其中就包括朱明做出的高業(yè)績(jī)承諾問題，要求中文在線就業(yè)績(jī)承諾的制定依據(jù)和可實(shí)現(xiàn)性進(jìn)行分析。

9月4日，中文在線回復(fù)稱，晨之科2017年經(jīng)營(yíng)業(yè)績(jī)同比增長(zhǎng)較大；公司在二次元行業(yè)內(nèi)獲得了較好的歷史積累；公司具備充足的游戲IP儲(chǔ)備，且儲(chǔ)備游戲具有較好的市場(chǎng)基礎(chǔ)；晨之科其他業(yè)務(wù)（聯(lián)運(yùn)游戲、廣告業(yè)務(wù)及第三方直播業(yè)務(wù)）收入也將保持穩(wěn)定；公司采取了多種舉措進(jìn)一步提升游戲業(yè)績(jī)；二次元行業(yè)未來(lái)具備較好的發(fā)展前景等。