從人民幣匯率角度來(lái)看，9月8日，人民幣對(duì)美元中間價(jià)報(bào)6.5032，較前一交易日上漲237點(diǎn)，這是中間價(jià)連續(xù)第10個(gè)交易日上調(diào)，也創(chuàng)2011年初以來(lái)最長(zhǎng)連漲紀(jì)錄。

對(duì)外經(jīng)貿(mào)大學(xué)校長(zhǎng)助理丁志杰表示，目前人民幣匯率升值的態(tài)勢(shì)，給貨幣政策選擇提供了更大的空間。過(guò)去大家擔(dān)心降準(zhǔn)會(huì)給人民幣帶來(lái)貶值壓力，現(xiàn)在這種擔(dān)心不存在了。因此，通過(guò)降準(zhǔn)的方法來(lái)釋放流動(dòng)性成為可能的政策選項(xiàng)。這是貨幣政策回歸常態(tài)化的重要舉措，并不是所謂的“大水漫灌”。

從銀行間市場(chǎng)流動(dòng)性角度來(lái)看，九州證券首席經(jīng)濟(jì)學(xué)家鄧海清表示，銀行間市場(chǎng)流動(dòng)性偏緊態(tài)勢(shì)明顯。2017年前兩個(gè)季度超儲(chǔ)率均值1.35%，較2016年全年超儲(chǔ)率均值2.05%下降0.7個(gè)百分點(diǎn)，2017年以來(lái)用超儲(chǔ)率衡量的銀行間市場(chǎng)流動(dòng)性明顯偏緊。從大銀行和中小銀行的結(jié)構(gòu)上看，銀行間流動(dòng)性同樣“問(wèn)題重重”。他表示，降準(zhǔn)替代外占、緩解流動(dòng)性總量及結(jié)構(gòu)矛盾，是最佳之選?！澳壳把胄薪禍?zhǔn)已經(jīng)具備較好的政策窗口期?！?/p>

中國(guó)民生銀行首席研究員溫彬在接受《經(jīng)濟(jì)參考報(bào)》記者采訪時(shí)表示，外匯占款從27.3萬(wàn)億元的最高點(diǎn)下降到目前的21.5萬(wàn)億元；法定存款準(zhǔn)備金率從21.5%的最高點(diǎn)下降到目前的17%。自2016年3月降準(zhǔn)至今，央行主要通過(guò)“逆回購(gòu)+MLF”方式補(bǔ)充流動(dòng)性。截至今年8月末，MLF余額4.3萬(wàn)億元，比2016年2月末增加3萬(wàn)億元，基本對(duì)沖了外匯占款同期減少的2.4萬(wàn)億元。不過(guò)這種方式有兩個(gè)缺陷：一是成本高，銀行獲得1年期MLF利率為3.2%，而法定存款準(zhǔn)備金利率為1.62%。二是不對(duì)稱，只有大中型銀行才有機(jī)會(huì)直接從央行獲得MLF支持。央行之所以未能降準(zhǔn)，主要是擔(dān)心形成人民幣貶值預(yù)期。當(dāng)前，人民幣升值預(yù)期強(qiáng)化，可以適時(shí)降準(zhǔn)，并逐步回籠MLF，此舉不僅可以降低金融機(jī)構(gòu)自身融資成本，更主要的是，可以有效引導(dǎo)金融機(jī)構(gòu)降低實(shí)體經(jīng)濟(jì)部門融資成本，且不會(huì)引起流動(dòng)性寬松。

值得注意的是，諸多業(yè)內(nèi)人士強(qiáng)調(diào)，目前整體的貨幣政策穩(wěn)健中性的基調(diào)未變，即使降準(zhǔn)也絕不意味著貨幣寬松和“大水漫灌”的流動(dòng)性投放?！霸谖覈?guó)宏觀經(jīng)濟(jì)企穩(wěn)向好以及人民幣升值的背景下，央行須加強(qiáng)與市場(chǎng)溝通，避免造成貨幣政策寬松的預(yù)期?！?溫彬表示。