受市場(chǎng)成交影響，今年上半年無論是上市券商還是正在排隊(duì)IPO的券商營業(yè)收入均出現(xiàn)了下滑。不過，隨著市場(chǎng)行情的回暖以及證金大舉增持的舉動(dòng)，作為強(qiáng)周期類股票，券商股正在受到越來越多的關(guān)注。

多數(shù)排隊(duì)券商業(yè)績(jī)承壓

上市公司半年報(bào)已經(jīng)披露完畢，一些正在排隊(duì)等待IPO的券商也公布了上半年業(yè)績(jī)情況。數(shù)據(jù)顯示，多數(shù)排隊(duì)券商營業(yè)收入同比出現(xiàn)下滑。證監(jiān)會(huì)最新披露的數(shù)據(jù)顯示，目前，共有11家券商正在IPO審核過程中，其中包括財(cái)通證券（已通過發(fā)審會(huì)），天風(fēng)證券、中泰證券、國聯(lián)證券、南京證券、中信建投證券、紅塔證券、華林證券、長(zhǎng)城證券。中止審查的則有華西證券、東莞證券。其中，中信建投證券和國聯(lián)證券已經(jīng)在香港上市，南京證券則已經(jīng)掛牌新三板。

Wind統(tǒng)計(jì)數(shù)據(jù)顯示，除了中信建投、國聯(lián)證券和南京證券之外，已經(jīng)公布2017年上半年業(yè)績(jī)的券商還有中泰證券、財(cái)通證券、東莞證券和天風(fēng)證券。按照母公司報(bào)表口徑計(jì)算，上述7家券商上半年僅有天風(fēng)證券、財(cái)通證券營業(yè)收入同比上升。

半年報(bào)顯示，中信建投證券四大主營業(yè)務(wù)收入均表現(xiàn)為同比下滑。其中，投資銀行業(yè)務(wù)同比下滑最多，為28.37%。其次是投資管理業(yè)務(wù)，下滑了18.77%。此外，財(cái)富管理業(yè)務(wù)、交易及機(jī)構(gòu)客戶服務(wù)業(yè)務(wù)分別下滑一成左右。債務(wù)融資業(yè)務(wù)同比大幅下滑是中信建投證券投資銀行業(yè)務(wù)下滑的主要因素。今年上半年，中信建投證券債券項(xiàng)目的主承銷金額合計(jì)1129.99億元，同比下滑了51.68%。

從各項(xiàng)業(yè)務(wù)情況來看，按照母公司報(bào)表口徑，手續(xù)費(fèi)及傭金凈收入中，中信建投和中泰證券分別達(dá)到了29.58億元和15.42億元，占各自營業(yè)收入比例分別為62.35%和59.26%。占比最高的則是天風(fēng)證券，其該項(xiàng)收入為9.98億元，占比為87.79%。最低的則是財(cái)通證券，僅為27.16%。在利息凈收入中，僅有天風(fēng)證券該項(xiàng)為負(fù)，為-1.11億元。在投資收益方面，財(cái)通證券投資凈收益為12.60億元，占營業(yè)收入的63.71%，無論是絕對(duì)數(shù)額還是占比都遠(yuǎn)超于其他7家券商。費(fèi)用方面，天風(fēng)證券和南京證券均出現(xiàn)了業(yè)務(wù)及管理費(fèi)用的兩位數(shù)增長(zhǎng)，分別為7.97億元和3.26億元，同比增長(zhǎng)分別為55.89%和18.50%

按照母公司報(bào)表口徑，在手續(xù)費(fèi)及傭金收入中，中泰證券和中信建投在買賣證券業(yè)務(wù)凈收入中分別達(dá)到了11.60億元和12.11億元，顯著超越其他券商；在證券承銷業(yè)務(wù)凈收入中，中信建投凈收入達(dá)到了12.94億元，顯著超越其他券商；在受托客戶資產(chǎn)管理業(yè)務(wù)凈收入中，中信建投和天風(fēng)證券凈收入分別達(dá)到了3.35億元和3.82億元，顯著超越其他券商。