全球貿(mào)易重獲動力,需不斷挖掘全球貿(mào)易新的增長點。服務貿(mào)易、電子商務等領域的迅速發(fā)展,將逐漸成為拉動全球貿(mào)易增長的新動力。此外,繼續(xù)推進全球貿(mào)易多邊談判也是主要措施之一,降低全球貿(mào)易成本以及各國削減貿(mào)易壁壘促進貿(mào)易便利化也將對推動全球貿(mào)易增長起到積極作用。
屠新泉(對外經(jīng)濟貿(mào)易大學中國WTO研究院院長):世界貿(mào)易增速放緩的原因是多方面的,總體可分成需求和供給兩個方面。從需求面來看,一是世界經(jīng)濟增長進入周期低谷,增長緩慢,全球需求不足;二是全球價值鏈的發(fā)展進入收縮期,其分工深化所帶來的邊際效益遞減。從供給面來看,主要是制造業(yè)生產(chǎn)技術突破有限,沒有出現(xiàn)新的大規(guī)模的產(chǎn)業(yè)。而隨著各國城市化的發(fā)展,資源進一步向服務業(yè)轉(zhuǎn)移,由于服務業(yè)難以跨國交易的特性,無法帶來相應的貿(mào)易增長。此外,貿(mào)易保護主義的興起,也是導致貿(mào)易減速的重要原因之一。
弗雷德里克·埃里克松(歐洲國際政治經(jīng)濟研究中心主任):世界經(jīng)濟長期萎靡不振,貿(mào)易保護主義難辭其咎。有研究認為,貿(mào)易壁壘是導致2008年以來全球貿(mào)易減少一半以上的主要原因。正如歐盟貿(mào)易委員馬爾姆斯特倫女士所說,貿(mào)易保護主義在很多時候是建立在想象、而非事實的基礎上,世界各國需要客觀分析自己所面臨的經(jīng)濟挑戰(zhàn),并主動為塑造經(jīng)濟全球化努力,而不是被動等待全球化,更不是逆全球化而動,將自己與世界經(jīng)濟隔離起來。
貨幣政策
嚴重分化
進一步加重宏觀經(jīng)濟政策不協(xié)調(diào)程度,提升風險蔓延的廣度和深度
宋科(中國人民大學國際貨幣研究所副所長):去年以來,主要經(jīng)濟體經(jīng)濟復蘇步伐持續(xù)分化、貨幣政策持續(xù)背離。一方面,歐洲、日本仍面臨低增長、低利率、低通脹以及匯率下行的困擾,需要持續(xù)實施量寬政策以提振經(jīng)濟;另一方面,美國經(jīng)濟復蘇趨勢持續(xù)向好,美聯(lián)儲時隔一年再次加息,預計明年還有3次左右加息,美元已進入到新一輪的升值周期當中。
貨幣政策嚴重背離,不僅會進一步加深全球宏觀經(jīng)濟政策不協(xié)調(diào)程度,嚴重拖累當前緩慢且不平衡的復蘇進程,還將在很大程度上導致匯市、債市、股市和大宗商品等市場的預期分化、波動加劇、風險驟升。
高海紅(中國社會科學院世界經(jīng)濟與政治研究所國際金融研究中心主任):貨幣政策嚴重分化的直接結(jié)果是引起國際金融市場劇烈動蕩。如果美聯(lián)儲2017年再度加息,而歐元區(qū)、日本等發(fā)達經(jīng)濟體央行仍按兵不動,將導致貨幣政策進一步分化,使美國與這些國家息差擴大,并誘使全球資本流向美國市場。發(fā)展中國家深受美國貨幣政策外溢性影響,政策調(diào)整將面臨新的困難。
李偉喬:強勢美元和發(fā)達國家更高的利率的確會給包括中國在內(nèi)的新興經(jīng)濟體帶來風險,主要挑戰(zhàn)來自資本流動。預計相當一部分資本將回流美國及一些發(fā)達國家,以追逐更高的回報。新興市場國家面臨的挑戰(zhàn)是如何有效管理短期資本流動,了解其有可能造成的不穩(wěn)定,并且用更大的增長潛力帶來的高回報來吸引長期投資。
宋科:強勢美元符合當前美國經(jīng)濟復蘇和自身利益的基本要求。但作為全球最大經(jīng)濟體和美元本位制國家,其政策“溢出效應”所帶來的潛在風險不容忽視。比較前兩輪美元升值周期,可以看到強勢美元將無一例外地使原先流入新興市場國家的資金迅速逆轉(zhuǎn),從而引起這些國家資產(chǎn)縮水、匯率貶值、股市下跌以及債務負擔加重等一系列負面沖擊,誘發(fā)系統(tǒng)性風險。更為重要的是,本輪美元升值周期所處的宏觀經(jīng)濟環(huán)境與此前已大不相同。新興市場國家在本次危機后的強勢崛起已經(jīng)改變了原有的經(jīng)濟格局,不僅資金規(guī)模和流動速度大幅提升、金融風險因素更加多元化,而且其自身政策的“回溢效應”也不斷增強。由此引發(fā)的風險蔓延的深度和廣度又將進一步提升。