年銷售達到500億元的乳業(yè)巨頭蒙牛竟然預(yù)警業(yè)績將出現(xiàn)虧損。昨天一早，蒙牛發(fā)布盈警公告顯示：受旗下控股子公司雅士利經(jīng)營狀況的拖累，蒙牛將一次性對投資雅士利進行商譽減值計提，因此利潤預(yù)計會出現(xiàn)虧損。

　　蒙牛公告預(yù)虧 雅士利新帥落定

蒙牛公告顯示，預(yù)計發(fā)生虧損的主要原因是：對投資雅士利公司產(chǎn)生的商譽進行減值；一次性出售庫存大包粉產(chǎn)生損失；以及蒙牛的聯(lián)營公司現(xiàn)代牧業(yè)預(yù)計虧損。

公告沒有披露虧損的數(shù)字，但蒙牛相關(guān)負責(zé)人表示，在2016年極具挑戰(zhàn)的市場環(huán)境下，蒙牛從整體業(yè)績上看，全年增幅大大超過行業(yè)的平均增速，實現(xiàn)了基礎(chǔ)白奶、純甄、特侖蘇等多個產(chǎn)品的逆勢增長。這是蒙牛乳業(yè)積極應(yīng)對低迷的市場環(huán)境、進行了一系列調(diào)整的結(jié)果，實現(xiàn)了業(yè)務(wù)保增長、調(diào)結(jié)構(gòu)、促發(fā)展?！皩ν顿Y雅士利進行商譽減值計提系一次性事件，不會對集團的現(xiàn)金流及業(yè)務(wù)營運造成影響”。

今年9月，蒙牛前任總裁孫伊萍下課，接任者是雅士利總裁盧敏放。昨天，雅士利公告還宣布了兩項任命：委任在嬰幼兒奶粉行業(yè)有著豐富管理經(jīng)驗的張平擔(dān)任雅士利執(zhí)行董事、總裁一職。張平此前擔(dān)任富友聯(lián)合食品首席執(zhí)行官，并曾在多美滋、星巴克、Nike、強生等多家全球知名企業(yè)任職。同時，現(xiàn)任執(zhí)行董事、主管營銷的副總裁華力將升任首席運營官一職。

　　收購導(dǎo)致商譽劇增 雅士利業(yè)績卻一蹶不振

昨天，雅士利也發(fā)布盈警公告稱，公司今年將會出現(xiàn)較大虧損。其將虧損的原因歸結(jié)為受進口品牌及跨境電商奶粉沖擊較大、新西蘭工廠利用率低增加成本，以及雅士利渠道轉(zhuǎn)型及內(nèi)部整合帶來了更多成本費用。

據(jù)了解，2013年6月，蒙牛以120多億港元溢價收購雅士利，當(dāng)年給蒙牛帶來了近50億元的商譽。今年上半年，雅士利又以12.3億港元收購連續(xù)多年虧損的多美滋中國，而這又再次給蒙牛新增了7.18億元商譽。截至今年上半年，蒙牛商譽達到65.69億元。

然而如此高的商譽并沒有給蒙牛帶來利潤的流入。雅士利自2013年被蒙牛并購開始，業(yè)績逐年下滑。2015年，雅士利對蒙牛的利潤貢獻為1.18億元，同比下降64.4%；今年上半年，雅士利凈利約1500萬元，同比下降86.2%。

更值得關(guān)注的是，自身業(yè)績一蹶不振的雅士利今年上半年還以12.3億港元完成收購連續(xù)多年虧損的多美滋中國，而多美滋今年上半年銷售額僅為4960萬元。

“如果一件商品你當(dāng)初是以10元錢購買的，現(xiàn)在市場價只有4元了，你可以不認同4元的市場價格”，香頌資本執(zhí)行董事沈萌表示，但是，“如果我認同這個市場價，確定當(dāng)時是買虧了，那么如果我今天收入10元，成本5元，利潤是5元，做6元的商譽減值，在財務(wù)報表上顯示就是虧了1元，但這不等于這家企業(yè)的主營業(yè)務(wù)就是虧損?！?/p>

顯然，蒙牛這次預(yù)警的虧損，并非是蒙牛自身業(yè)務(wù)虧損，而主要是對投資雅士利進行商譽減值計提系一次性導(dǎo)致。據(jù)了解，今年上半年，蒙牛營業(yè)收入272.57億元，凈利潤10.773億元。

　　新任總裁調(diào)整蒙牛架構(gòu) 雅士利加大母嬰渠道投入

做了一次性商譽減值計提后，盧敏放領(lǐng)導(dǎo)的蒙牛以及蒙牛控股的雅士利該如何輕裝上陣？對此，蒙牛相關(guān)負責(zé)人表示，2017年，雅士利將通過增加母嬰和電商渠道的營銷團隊投入和模式改進，提高銷售收入；推動Arla、多美滋、瑞哺恩等品牌在高端及一線城市業(yè)務(wù)增長；進行集團瘦身并改善供應(yīng)鏈營運效率和產(chǎn)能整合；并進一步加強、深化與達能、ArlaFoods等合作伙伴的合作。

“為了加快對市場與客戶的響應(yīng)速度，提高運營效率，同時加強集團總部資源協(xié)同、風(fēng)險管控，公司近期對組織架構(gòu)進行調(diào)整，將原核心業(yè)務(wù)板塊分成常溫和低溫、冰品和奶粉等獨立事業(yè)部，這是盧總加入蒙牛后諸多措施中最重要的一個”。蒙牛相關(guān)負責(zé)人昨天還向記者透露，新事業(yè)部制通過責(zé)權(quán)的明確，以及對經(jīng)營損益的承擔(dān)，最大程度地激發(fā)團隊，更加均衡發(fā)展。

“中糧、達能、ArlaFoods等各大主要股東均表示認可蒙牛積極應(yīng)對措施，對蒙牛未來的發(fā)展充滿信心”。該負責(zé)人如此表示。

　　-名詞解釋

所謂商譽，就是一家公司收購另一家公司，付出的收購款減除被收購公司凈資產(chǎn)的值得，即溢價部分。

京華時報記者 胡笑紅