人民幣匯率波幅可控 外匯改革有序推進(jìn)

央廣網(wǎng)北京10月28日消息 據(jù)經(jīng)濟(jì)之聲《央廣財經(jīng)評論》報道，今天上午，中國外匯交易中心公告，人民幣匯率中間價報6.7858，下調(diào)122點，再次刷新6年來新低。昨夜美債收益率反彈，帶動美元指數(shù)上漲，使得人民幣匯率承受壓力，離岸人民幣匯率續(xù)創(chuàng)紀(jì)錄新低，一度接近6.80關(guān)口。

近期人民幣匯率雖然易跌難漲。但對于人民幣匯率近階段的跌幅、跌速，不宜過度夸張，波動幅度正?？煽?。從三季度中國經(jīng)濟(jì)數(shù)據(jù)來看，實體經(jīng)濟(jì)復(fù)蘇動力逐步增強(qiáng)的跡象仍在延續(xù)。美元指數(shù)10月至今的累計漲幅已超過3%，相較于英鎊、歐元等其他主要非美貨幣，人民幣對美元匯率本月以來1.5%左右的跌幅并不算異常。整體而言，10月份上半月，人民幣對一籃子貨幣的匯率指數(shù)實際上還略有上漲，只是近幾天才出現(xiàn)回調(diào)。人民幣并沒有出現(xiàn)“超過全球各主要貨幣的平均波動率”的情況。

最近人民幣對美元匯率波幅加大，造成這輪波動的主要原因，是美聯(lián)儲加息預(yù)期升溫、推動美元走強(qiáng)。未來人民幣匯率不存在持續(xù)下跌基礎(chǔ)，伴隨人民幣國際化進(jìn)程的加速推進(jìn)，人民幣的外匯市場會更加市場化。國家外匯管理局資本項目管理司司長郭松日前表示，面對新環(huán)境、新形勢，外匯管理部門努力統(tǒng)籌好“推改革”與“防風(fēng)險”的關(guān)系，維護(hù)國際收支基本平衡和外匯市場穩(wěn)定，在守住風(fēng)險底線的同時，繼續(xù)堅定、科學(xué)、有序推進(jìn)資本項目可兌換。

關(guān)于這個話題，中國外匯投資研究院院長譚雅玲做出了分析評論：

譚雅玲：可能所有的貨幣都逃脫不了美元指數(shù)上升帶來的影響，因為從10月份到現(xiàn)在，美元指數(shù)上升了3.4%，這種局面就給人民幣的貶值帶來了比較大的壓力。但是這個壓力應(yīng)該是在我們的可控范圍之內(nèi)的，因為我們的貶值幅度大概只有1.4%、1.5%，比起其他貨幣的貶值幅度，我們應(yīng)該還是相對最少的。

由于美元指數(shù)的升值給人民幣帶來貶值，我們的市場為什么變得這么恐慌？因為人民幣貶值的預(yù)期并沒有完全消失，這跟我們現(xiàn)在的實體發(fā)展和經(jīng)濟(jì)狀態(tài)有特別重要的關(guān)系。在“十一”過后，人民幣貶值的這種態(tài)勢展現(xiàn)出來之后，是跟我們的外匯儲備數(shù)據(jù)的發(fā)布有關(guān)，跟我們的外貿(mào)數(shù)據(jù)有關(guān)。這樣可能就給我們帶來了非常不利的負(fù)效應(yīng)，也加大了貶值的慣性。還有就是根據(jù)近期發(fā)布的銀行結(jié)售匯的數(shù)據(jù)，可能大家結(jié)匯的意愿不是很多，因為大家可能更多的是想把資金和資本放在海外，而購匯的愿望相對比較強(qiáng)，主要是應(yīng)對現(xiàn)在的償債或者是自己境外發(fā)展的需要。

從這個角度去看，美元主導(dǎo)的人民幣貶值，加上人民幣本身內(nèi)在的很多因素給我們帶來的這種市場貶值的空間應(yīng)該是比較突出的，加上現(xiàn)在我們本身的基本面依然是迂回在金融或者投資的概念中比較多，對實體的發(fā)展和對實業(yè)的發(fā)展相對不足，因為發(fā)展起來太難了，我們的實業(yè)畢竟處在一個結(jié)構(gòu)性和周期的重要階段。而目在前全球化流動性過剩的情況下，大家可能更注重短期的一些產(chǎn)品價格以及它未來可能獲利的這種空間。這樣就給我們的人民幣貶值帶來了壓力。我們可以用“推波助瀾”來形容，也就是人們的情緒和人們的行為方式發(fā)生了一些比較大的變化，給貶值帶來了更大的推進(jìn)。

外管局的表態(tài)應(yīng)該是非常準(zhǔn)確的，而我們從近幾年來看，外管方面這種時松時緊的管制的效果是非常好的。因為它既要去推改革，還要防風(fēng)險，所以它在這方面顯得就非常靈活，尤其是在面對資金流動異常的時候，所謂的熱錢概念和資本流出的概念比較多的時候，它可能對我們居民個人的管制就有點收緊，我們大家會覺得在外匯層面，比如說美元層面受到的限制會比較多，實際上它對人民幣貶值的可控性做出管理，應(yīng)該是被我們大家認(rèn)可的，因為它畢竟會抑制惡性的貶值，甚至失控的貶值。郭松局長也提出來要堅定、科學(xué)、有序的推進(jìn)資本開放，這種對我們實體經(jīng)濟(jì)的安全性和金融市場的風(fēng)險度的把握，對我們個人的安全和收益率都是相對比較有利的。

從長期的發(fā)展來看，美元的變化、美聯(lián)儲的變化、美國經(jīng)濟(jì)的變化，一定會對人民幣形成特別大的干擾。所以我們在看待外匯市場和外匯價格之間關(guān)聯(lián)的時候，應(yīng)該進(jìn)一步提高我們對市場深度和廣度的認(rèn)識。因為從市場的表現(xiàn)來看，在人民幣貶值的時候，大家好像換匯的情緒和購匯的情緒特別高漲。比如我剛剛從銀行回來，旁邊一個人還在問業(yè)務(wù)員，說我要不要把人民幣換成美元。我特別情不自禁的說了一句，我說你現(xiàn)在換值嗎？人民幣是在貶值，如果你去換美元，值嗎？那是不值的。你為了短期的這種風(fēng)潮，去做一個這樣的選擇，對我們的安全性和收益性應(yīng)該是不太有利的。

所以，我們在提高境內(nèi)外金融機(jī)構(gòu)的認(rèn)知上、深度上和廣度上，第一是要做普及和推廣，第二我們每個人的心態(tài)應(yīng)該相對比較正常。因為伴隨著美元升值人民幣貶值，我們要去看國內(nèi)的物價并沒有太大的變化，所以相對于貨幣和匯率的概念，它可能更多的跟對外交往有關(guān)，而對外交往當(dāng)中這個價格是隨時會變的，所以美元升值只是階段性的，它未來的訴求一定是貶值。如果把這一點看透的，那我們就應(yīng)該比較淡定的去面對現(xiàn)在人民幣的貶值和美元的升值，這樣對我們的發(fā)展應(yīng)該是相對有好處的。尤其是對于實體的發(fā)展，這個價格應(yīng)該是有利的，因為在今年上半年人民幣相對貶值的區(qū)間當(dāng)中，比如6月份我們報出的外貿(mào)數(shù)據(jù)應(yīng)該是利好，這就顯示出了匯率對貿(mào)易、對實體的滯后性反應(yīng)?，F(xiàn)在人民幣貶值對我們的外貿(mào)和制造業(yè)是有利的。

所以我們的重心放在哪兒？面對現(xiàn)在的匯率是特別重要的，而不是看著我的資金量，看著我的財富量去考慮我選擇什么，這樣可能會解決一時心理上的問題，但是解決不了財富積累這種長遠(yuǎn)的事情。所以面對人民幣的這種變數(shù)，我們還是要保持自己的本職或者主業(yè)的發(fā)展，去面對這種匯率的變化，可能對我們個人的積極意義和對未來規(guī)避風(fēng)險是特別重要的。