當(dāng)?shù)貢r(shí)間12月10日，美國(guó)聯(lián)邦儲(chǔ)備委員會(huì)結(jié)束為期兩天的貨幣政策會(huì)議，宣布將聯(lián)邦基金利率目標(biāo)區(qū)間下調(diào)25個(gè)基點(diǎn)到3.50%至3.75%之間。這是美聯(lián)儲(chǔ)今年第三次降息，也是自2024年9月以來(lái)第六次降息。

此前，美聯(lián)儲(chǔ)官員就關(guān)稅政策對(duì)通脹的影響以及是否在12月進(jìn)一步降息存在分歧，但美國(guó)就業(yè)市場(chǎng)數(shù)據(jù)惡化推高了降息預(yù)期。美聯(lián)儲(chǔ)主席鮑威爾在新聞發(fā)布會(huì)上表示，今年通過(guò)三次會(huì)議降息75個(gè)基點(diǎn)，這一政策立場(chǎng)有助于穩(wěn)定勞動(dòng)力市場(chǎng)，并使通脹在關(guān)稅影響消退后重新朝著2%的目標(biāo)下降。鮑威爾還指出，美國(guó)關(guān)稅政策導(dǎo)致通脹過(guò)高。

特朗普表示，經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)并不意味著通貨膨脹，即使出現(xiàn)通貨膨脹也沒(méi)關(guān)系，可以減緩?fù)ㄘ浥蛎?。他還說(shuō)，降息幅度太小，本可以更大。特朗普多次因美聯(lián)儲(chǔ)貨幣政策公開(kāi)批評(píng)鮑威爾，指責(zé)美聯(lián)儲(chǔ)降息過(guò)慢，并威脅解除鮑威爾職務(wù)。美聯(lián)儲(chǔ)能否保持貨幣政策獨(dú)立性引發(fā)廣泛擔(dān)憂(yōu)。

談及美聯(lián)儲(chǔ)主席候選人，特朗普表示，他當(dāng)日將與前美聯(lián)儲(chǔ)理事凱文·沃什會(huì)面。特朗普稱(chēng)，他想要的是一個(gè)“在利率問(wèn)題上誠(chéng)實(shí)的人”，并希望利率能“低得多”。白宮國(guó)家經(jīng)濟(jì)委員會(huì)主任哈西特表示，美聯(lián)儲(chǔ)有充足的降息空間，可能還需要進(jìn)一步降息。更強(qiáng)勁的經(jīng)濟(jì)數(shù)據(jù)可能支持降息50個(gè)基點(diǎn)。哈西特表示，特朗普將在未來(lái)一兩周內(nèi)決定美聯(lián)儲(chǔ)主席人選。

備受關(guān)注的未來(lái)政策預(yù)測(cè)“點(diǎn)陣圖”顯示，多數(shù)美聯(lián)儲(chǔ)官員預(yù)計(jì)在2026年和2027年各有一次25個(gè)基點(diǎn)的降息。中值預(yù)測(cè)顯示，2026年利率為3.4%，2027年為3.1%，與9月份預(yù)測(cè)一致。七位美聯(lián)儲(chǔ)官員認(rèn)為2026年不會(huì)降息，四位官員認(rèn)為2026年有兩次25個(gè)基點(diǎn)的降息。

內(nèi)部主流派認(rèn)為如此降息幅度足以應(yīng)對(duì)就業(yè)風(fēng)險(xiǎn)，同時(shí)保留政策靈活性。激進(jìn)派則多次投票反對(duì)，主張更大幅度的降息，認(rèn)為就業(yè)形勢(shì)比官方數(shù)據(jù)更加嚴(yán)峻。謹(jǐn)慎派擔(dān)憂(yōu)降息過(guò)快可能延長(zhǎng)通脹周期或引發(fā)資產(chǎn)泡沫。本次降息25個(gè)基點(diǎn)，聯(lián)邦公開(kāi)市場(chǎng)委員會(huì)12名委員中9人投票贊成，有3人投反對(duì)票。其中一名委員要求降息50個(gè)基點(diǎn)，另外兩名委員主張維持利率不變。這是自2019年以來(lái)首次出現(xiàn)如此多的反對(duì)票。

專(zhuān)家分析稱(chēng)，降息效果存在滯后性，并面臨全球經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)放緩、地緣政治風(fēng)險(xiǎn)等外部制約。近期數(shù)據(jù)表明，美國(guó)勞動(dòng)力市場(chǎng)正在降溫，十一月私營(yíng)部門(mén)就業(yè)意外減少3.2萬(wàn)個(gè)，失業(yè)率從六月的4.1升到九月的4.4。消費(fèi)引擎也出現(xiàn)緊張跡象。美聯(lián)儲(chǔ)最關(guān)注的通脹指標(biāo)仍然顯著高于其2%的長(zhǎng)期目標(biāo)。由于此前美國(guó)政府停擺，美聯(lián)儲(chǔ)缺乏九月以來(lái)的官方就業(yè)和通脹數(shù)據(jù)，不得不依賴(lài)非官方數(shù)據(jù)，增加了誤判風(fēng)險(xiǎn)。市場(chǎng)人士預(yù)計(jì)，美聯(lián)儲(chǔ)明年大概率將延續(xù)謹(jǐn)慎降息路徑。多家華爾街投行預(yù)計(jì)，美聯(lián)儲(chǔ)2026年累計(jì)降息幅度為50個(gè)基點(diǎn)至75個(gè)基點(diǎn)。