
加息看似是破局之法,實則是飲鴆止渴。日本面臨無解的“三難困境”:抗通脹要加息,可龐大的國債規(guī)模根本扛不住利息上漲;保債務要低息,卻又擋不住日元貶值與通脹高企;穩(wěn)經(jīng)濟要寬松,可資金早已外流成癮。更尷尬的是內(nèi)部矛盾,央行喊著“勒緊褲腰帶”,首相高市早苗卻要搞安倍經(jīng)濟學加強版,發(fā)債、基建、撒錢刺激經(jīng)濟,政策打架堪比“精神分裂”。

日本經(jīng)濟與美國深度綁定,上萬億美國國債壓得它喘不過氣,根本沒能力背刺。去年日本兩次加息,沒傷到別人,造成美股短期承壓、美債收益率飆升,讓美國又怕又嫌。如今美國默許加息,不過是怕這頭“瘦豬”徹底倒下,救活了才能繼續(xù)吸血。

有人擔心日本加息引發(fā)全球金融海嘯,這純屬多慮。日本雖是全球廉價資金“批發(fā)商”,但如今市場早有準備,杠桿已大幅降低。加息可能導致資金回流日本,讓美股科技股、新興市場資產(chǎn)承壓,但絕不會是“偷襲珍珠港”式的沖擊,頂多是金融市場的一次“健康體檢”。