財(cái)政貨幣政策料協(xié)同出力，寬財(cái)政寬貨幣繼續(xù)主導(dǎo)。當(dāng)前經(jīng)濟(jì)下行壓力猶存，預(yù)計(jì)明年赤字率穩(wěn)定在較高水平，同時(shí)降息降準(zhǔn)空間仍有釋放。主要貨幣政策工具將靈活調(diào)整，適度注入流動(dòng)性，配合長期專項(xiàng)債與特別國債規(guī)模提升，確保資金供給充足。科技金融、綠色金融等新領(lǐng)域需增量支持，結(jié)構(gòu)型政策工具也會(huì)同步發(fā)力，促進(jìn)融資成本下降。瑞銀等機(jī)構(gòu)甚至預(yù)計(jì)年內(nèi)多次降息降準(zhǔn)，實(shí)際融資環(huán)境更加寬松，從而降低企業(yè)與實(shí)體經(jīng)濟(jì)負(fù)擔(dān)。

產(chǎn)業(yè)升級(jí)及科技創(chuàng)新為會(huì)議重點(diǎn)支柱。會(huì)議預(yù)計(jì)聚焦科技突破與產(chǎn)業(yè)創(chuàng)新，強(qiáng)調(diào)傳統(tǒng)產(chǎn)業(yè)智能化、綠色化轉(zhuǎn)型，同時(shí)推動(dòng)戰(zhàn)略性新興產(chǎn)業(yè)集群擴(kuò)張。量子科技、人工智能、碳中和能源、6G等前瞻領(lǐng)域均有望獲得政策傾斜。企業(yè)創(chuàng)新主體地位提升，重大成果轉(zhuǎn)化機(jī)制完善，以及人才培養(yǎng)一體推進(jìn)成為核心措施。政府加大前沿領(lǐng)域投資布局，加速重大工程組織實(shí)施，不僅要實(shí)現(xiàn)自主突破，還要實(shí)現(xiàn)科技與產(chǎn)業(yè)深度融合。相關(guān)政策持續(xù)強(qiáng)化“科技自立自強(qiáng)”，力爭搶占技術(shù)制高點(diǎn)。

房地產(chǎn)市場方面，政策托底需求依然突出。因庫存高企、價(jià)格承壓，整體去化進(jìn)度緩慢，支持性政策將持續(xù)出臺(tái)，例如城市更新、按揭利率下調(diào)等措施。即使當(dāng)前銷售降幅明顯，市場對政策托底預(yù)期強(qiáng)烈，尤其關(guān)注財(cái)政舉措能否更實(shí)質(zhì)性發(fā)力，協(xié)助庫存去化和風(fēng)險(xiǎn)防控。今年下半年，預(yù)計(jì)增量政策密集，包括限購松綁、貼息優(yōu)惠、公積金政策優(yōu)化等，市場或?qū)⑦M(jìn)入筑底階段，若政策組合拳效力釋放，房地產(chǎn)投資降幅有望緩解。

資本市場需要維穩(wěn)措施同步落實(shí)。會(huì)議前A股或區(qū)間震蕩，宏觀流動(dòng)性邊際回落，資金面壓力增大。假如金融指標(biāo)持續(xù)走弱，對股市形成壓制，不過政策面可能通過推動(dòng)長期資金持續(xù)入市，例如公募、養(yǎng)老金、保險(xiǎn)資金加碼權(quán)益投資，并強(qiáng)化市場預(yù)期引導(dǎo)。央企及上市公司回購增持也將成為常態(tài)化措施，為股市提供底部支撐。展望未來，長期資金政策框架有望延續(xù)，資本市場改革擴(kuò)容，支持新質(zhì)生產(chǎn)力企業(yè)上市融資，市場多元化穩(wěn)步推進(jìn)，整體運(yùn)行韌性增強(qiáng)。