827億美元大博弈：奈飛拿下華納后，對中國市場影響幾何？(2)
一位在好萊塢從事影視投資多年的業(yè)內人士直言，如果不補上IP與制片廠這一塊，Netflix在未來競爭中反而有被邊緣化的風險。這次出手并非單純的野心膨脹，而更像是一次被現(xiàn)實逼出來的“補課”。
事實上，華納兄弟探索這幾年的日子并不好過。有線電視用戶持續(xù)下滑，流媒體競爭白熱化，公司負擔沉重。將制作與流媒體能力從傳統(tǒng)電視網(wǎng)絡中拆分，被視為自救方案之一。在這樣的背景下，Netflix成為最有決心、也最敢出價的競購者。
據(jù)披露，此前包括派拉蒙、康卡斯特等多方都表達過興趣，但Netflix最終勝出，靠的不只是價格，更是結構設計——現(xiàn)金加股票的方案，讓WBD股東既能套現(xiàn)，也能在新架構中繼續(xù)分享長期價值。當然，這場交易并非毫無風險：高額違約成本、復雜的資產剝離流程，以及監(jiān)管層的不確定態(tài)度，都是懸在半空的變量。
從戰(zhàn)略角度看，Netflix最想要的并不是某幾部熱門作品，而是一整套可以持續(xù)運轉的“內容引擎”。在迪士尼手握漫威、星戰(zhàn)，在環(huán)球打造“速度宇宙”的當下，靠單點爆款拉動訂閱的模式越來越難走。擁有華納，意味著Netflix第一次具備了完整的產業(yè)閉環(huán)：從項目開發(fā)、制作管理，到院線與流媒體雙軌發(fā)行，全部掌握在自己手中。
這也意味著，好萊塢正在加速進入一個更為集中的時代。過去，流媒體平臺更多是內容的購買者與定制者；如今，它們開始直接掌控源頭。類似的轉折并非首次發(fā)生。2019年，迪士尼以713億美元收購21世紀?？怂?，為Disney+鋪好了內容地基；而Netflix這次的出手，不僅金額更高，也更純粹——它幾乎只瞄準最核心的影視資產。
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