12月5日，非銀金融板塊午后發(fā)力，A股順勢走強(qiáng)，成交額放大至1.74萬億元，4387只個股收紅。金融權(quán)重股帶動A股上漲，市場本身存在技術(shù)性反彈需求，但增量資金入場意愿有限，賺錢效應(yīng)并不廣泛。本周市場震蕩，投資者對算力、存力、電力等AI基建類股票重拾信心。預(yù)計A股將維持震蕩格局，板塊分化輪動，防御與高股息品種更具吸引力。

今日，滬指收漲0.7%報3902.81點，創(chuàng)業(yè)板指收漲1.36%報3109.3點，深證成指收漲1.08%。滬深300、上證50、北證50也收漲。量能放大，日成交額增至1.74萬億元，上個交易日成交額為1.56萬億元。杠桿資金熱度不減，截至12月4日，滬深京兩融余額增至2.48萬億元。

盤面上，非銀行金融、通信設(shè)備、輸變電設(shè)備、電子器件、虛擬機(jī)器人大漲，銀行、半導(dǎo)體、石油天然氣、Chiplet概念、煤炭、航空機(jī)場收跌。非銀金融板塊午后拉升，大漲3.5%，中銀證券、瑞達(dá)期貨漲停；有色金屬板塊漲近3%，精藝股份、寧波韻升、西部材料、閩發(fā)鋁業(yè)漲停。機(jī)械設(shè)備、國防軍工、電力設(shè)備、基礎(chǔ)化工、計算機(jī)、汽車、通信等板塊漲幅均超過1%。

市場賺錢效應(yīng)較好，共計4387只個股收漲，漲停股80只；975只個股收跌，跌停股12只。摩爾線程上市首日收漲425.46%報600.5元/股，總市值2823億元，日成交額153億元。光模塊通信概念“易中天”（新易盛、中際旭創(chuàng)和天孚通信）日成交額均超過100億元，三股今日均收漲，其中天孚通信漲幅超過6%。券商股發(fā)力，東方財富收漲4.11%報23.31元/股，保險股中國平安漲近6%報61.99元/股。

壁虎資本基金經(jīng)理楊奕潔分析稱，今日A股午后放量上漲主要得益于保險股大漲。核心推手是金融監(jiān)管總局下調(diào)保險公司三類業(yè)務(wù)的風(fēng)險因子：風(fēng)險準(zhǔn)備金降低，保險公司能釋放更多資金用于投資；保險公司持有股票時間越久，風(fēng)險核算越寬松，倡導(dǎo)長期投資；海外保險風(fēng)險因子降低，促使保險公司更愿意給外貿(mào)公司項目，支持實體經(jīng)濟(jì)。此外，12月美聯(lián)儲降息25個基點幾成定局，瑞銀、摩根士丹利等外資機(jī)構(gòu)近期集體唱多中國，也釋放了中長期配置價值提升的信號，共同推升A股。

格上基金研究員畢夢姌表示，今日市場上漲主要是受政策與流動性驅(qū)動。央行在12月5日開展1.14萬億元逆回購操作，單日凈投放規(guī)模創(chuàng)近期新高，釋放明確的流動性寬松信號。今日市場的轉(zhuǎn)折點主要由金融權(quán)重股帶動，午后中國平安率先拉升帶動保險板塊，隨后券商板塊跟進(jìn)，共同推動指數(shù)上行。消息面上，國際投行摩根士丹利將中國平安列入重點關(guān)注名單，并大幅上調(diào)其目標(biāo)價，直接提振了保險板塊。

優(yōu)美利投資總經(jīng)理賀金龍表示，本周市場震蕩，投資者對算力、存力、電力等AI基建類股票重拾信心。AI基建仍然大有可為，之前主導(dǎo)市場上行的板塊，如光模塊、PCB、半導(dǎo)體、電池等有望繼續(xù)帶動市場上行。

華輝創(chuàng)富投資總經(jīng)理袁華明分析稱，近期市場維持區(qū)間震蕩、板塊快速輪動；情緒仍偏謹(jǐn)慎，增量資金不足，僅屬弱修復(fù)；疊加年底機(jī)構(gòu)調(diào)倉，分化進(jìn)一步加劇。

數(shù)日弱勢震蕩后，今日午后反彈提振市場信心。接下來A股走勢如何？當(dāng)前投資者該如何持倉布局？袁華明判斷，震蕩+板塊輪動仍是主基調(diào)，謹(jǐn)慎情緒下，防御與高股息更具性價比。需關(guān)注月中會議是否會出現(xiàn)財政和房地產(chǎn)政策導(dǎo)向的調(diào)整。短期可以更多關(guān)注電力、保險和運(yùn)營商等高股息防御品種。AI是未來三到五年的主線，可以根據(jù)AI和半導(dǎo)體需求變化和產(chǎn)業(yè)發(fā)展情況，發(fā)掘細(xì)分方向機(jī)會。

融智投資基金經(jīng)理夏風(fēng)光表示，目前市場的一致預(yù)期是，明年上半年會有進(jìn)一步的行情，但對于短期都有不同程度的憂慮。對于投資者而言，要看大方向，不要過分在意短期擇時；行情往往在謹(jǐn)慎中展開，也許跨年度行情已在路上。眼下行情仍缺持續(xù)主線，但雙創(chuàng)板塊已調(diào)整充分，非銀金融等藍(lán)籌股息率與估值均具吸引力。階段策略上，精選個股可能更為重要。

青島安值投資高級研究員程天燚認(rèn)為，前期市場漲幅大、持續(xù)久，短期仍需保持謹(jǐn)慎，行情更可能進(jìn)入震蕩整理階段，布局宜轉(zhuǎn)向前期調(diào)整充分或仍處低位的方向。

楊奕潔認(rèn)為，12月迎來政策密集窗口：“十五五”規(guī)劃建議即將落地，特別國債與專項債規(guī)模有望擴(kuò)容；疊加美聯(lián)儲12月降息幾成定局，年末市場流動性預(yù)計仍將維持寬松。

畢夢姌表示，隨著中央經(jīng)濟(jì)工作會議臨近，市場對2026年政策基調(diào)的博弈將加劇。若會議釋放“穩(wěn)增長”加碼信號，可能進(jìn)一步提振風(fēng)險偏好。反之，若政策力度不及預(yù)期，市場或面臨獲利回吐壓力。另外，美國今年最后一次的美聯(lián)儲議息會議將在12月10日召開。目前美聯(lián)儲12月降息預(yù)期已升溫，若落地不及預(yù)期可能引發(fā)外資回流美元資產(chǎn)。持倉上，建議緊扣“政策+技術(shù)”共振：科技成長里的半導(dǎo)體、AI算力，以及商業(yè)航天、工業(yè)母機(jī)等高端制造，仍是中長期值得布局的方向。