阿根廷總統(tǒng)米萊的美元困境！

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2025-12-02 09:24:08 新浪

阿根廷總統(tǒng)米萊的美元困境！美國三大銀行突然叫停了原定向阿根廷提供200億美元援助貸款的計劃。這項由摩根大通、美國銀行和花旗集團牽頭的融資案，原本被視為米萊政府在國際金融體系中獲取“美元穩(wěn)定性”的關(guān)鍵突破。多家機構(gòu)早已完成前期部署，但由于美國財政部遲遲未就抵押機制明確授權(quán)，也未能提供具體擔保方案，這一“護航性融資”最終陷入凍結(jié)。

對外界而言，這不僅是一筆援助的擱淺，更像是一記政治信號。在中國與阿根廷關(guān)系遭遇動蕩、布宜諾斯艾利斯釋放對華不友善信號后，美國此舉突然“收手”，無疑打亂了米萊政府原本希望通過美方資金鞏固政權(quán)的設(shè)想。原本在10月國會選舉中取得優(yōu)勢的改革派，也未能借此繼續(xù)拉動債市和匯率的上行預(yù)期。

阿根廷總統(tǒng)米萊的美元困境！

臨時融資頂上，債市賭局再開

隨著原始計劃流產(chǎn)，銀行體系并未徹底抽身，而是轉(zhuǎn)向了一種更具投機性的“短期回購式融資”。據(jù)悉，該新方案金額大幅縮減至約50億美元，通過典型的“回購協(xié)議”機制運作——阿根廷政府提供一攬子抵押資產(chǎn)，從銀行手中換取美元流動性，主要用于償付即將于明年1月到期的約40億美元外債。

在本質(zhì)上，這是一種典型的“債換債”過橋操作：先還舊賬，再靠新一輪公開市場發(fā)債來還本付息。這種自我循環(huán)機制對于債務(wù)重壓下的政府而言，是唯一可走的路徑。但該機制極其脆弱，幾乎完全依賴資本市場的信心。如果屆時未能順利發(fā)行新債，銀行的風(fēng)險敞口將立即暴露，米萊政府的償付能力也將再次成為外界關(guān)注的焦點。

更麻煩的是，這套方案目前仍處于早期談判階段，尚未形成執(zhí)行路徑。阿根廷財政部長卡普托承諾將在12月初之前向投資者詳細說明相關(guān)儲備計劃，而市場正密切觀望債務(wù)安排是否如期落地。

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