理想交出由盈轉(zhuǎn)虧的成績單 MEGA召回拖累業(yè)績。幾家已經(jīng)上市的造車新勢力中，理想汽車發(fā)布了2025年第三季度報(bào)告。與零跑實(shí)現(xiàn)連續(xù)季度盈利，蔚來、小鵬多項(xiàng)業(yè)績指標(biāo)創(chuàng)新高、虧損大幅收窄不同，理想汽車由盈轉(zhuǎn)虧。

11月26日，理想汽車發(fā)布財(cái)報(bào)顯示，2025年第三季度營收274億元，同比減少36.2%，環(huán)比減少9.5%。凈虧損6.24億元，對(duì)比去年同期盈利28億元，今年二季度盈利11億元。這是理想汽車在實(shí)現(xiàn)季度盈利后少見的一次季度虧損。理想汽車三季度毛利率為16.3%，毛利為44.69億元。首席財(cái)務(wù)官李鐵表示，若剔除MEGA召回支出影響，則毛利率為20.4%。

也就是說，如果沒有MEGA的召回支出，理想汽車三季度的毛利應(yīng)該是55.896億元，相當(dāng)于MEGA召回支出導(dǎo)致理想汽車季度損失達(dá)到了約11.2億元。即使沒有這次意外，交付量下滑也是理想面臨的主要問題。

作為理想汽車旗下首款純電產(chǎn)品，MEGA的發(fā)展之路并不順暢。10月23日晚，上海徐匯區(qū)一輛理想MEGA在正常行駛狀態(tài)下突然起火，幸運(yùn)的是并未造成人員傷亡。隨后，官方召回了2024年2月至12月生產(chǎn)的11411輛MEGA 2024款。據(jù)官方解釋，該批次冷卻液防腐性能不足，存在安全隱患。這起召回讓理想汽車三季度的業(yè)績受到拖累，但維護(hù)了品牌信譽(yù)與用戶信任，避免潛在的品牌危機(jī)。

除了MEGA召回帶來的損失外，理想汽車在其他花費(fèi)方面則遵循該省省該花花的原則。第三季度研發(fā)開支為人民幣30億元，相比去年同期增加15%，但營業(yè)費(fèi)用、銷售、一般及管理費(fèi)用均相比去年同期減少。理想汽車表示，研發(fā)開支增加是因?yàn)樾萝囆晚?xiàng)目的節(jié)奏影響、支撐擴(kuò)展的產(chǎn)品組合及技術(shù)的費(fèi)用增加，以及產(chǎn)品配置調(diào)整產(chǎn)生的相應(yīng)開支。

回顧理想汽車三季度的變化，i8的配置調(diào)整顯然更容易對(duì)號(hào)入座。而其代表的純電賽道也是理想汽車未來的“支柱”之一。

理想汽車三季度報(bào)告另一個(gè)看點(diǎn)是營收大幅度下滑。數(shù)據(jù)顯示，第三季度理想汽車共交付93211輛汽車，相比去年同期下降39.0%。今年以來，受純電車型技術(shù)進(jìn)步、中大型以上SUV新款大批涌入等影響，理想汽車旗下L系列車型銷量開始下降。曾經(jīng)月銷量過萬的L7、8、9等車型的銷量都大幅度回落，理想汽車年內(nèi)交付量數(shù)月連降，失去了曾經(jīng)造車新勢力銷冠的地位。盡管i8、i6市場表現(xiàn)尚可，但受供應(yīng)鏈以及市場競爭激烈等客觀因素影響，并不如當(dāng)年的L系列對(duì)市場更有沖擊力，“青黃不接”是理想汽車目前所面臨的處境。

理想汽車CEO李想對(duì)純電業(yè)務(wù)具有較大信心，提到第三季度純電車型展現(xiàn)出強(qiáng)勁勢頭，理想i8和理想i6的訂單總數(shù)已超10萬輛。但理想汽車對(duì)第四季度的交付和營收指引都不算特別樂觀。預(yù)計(jì)2025年第四季度車輛交付量在10萬至11萬輛之間，同比減少37.0%至30.7%。預(yù)計(jì)收入為265億元至292億元，同比下滑34%至40%。理想汽車10月交付量為31767輛，之后的11月、12月需要拿下6.8萬輛的銷量。這次盈轉(zhuǎn)虧，究竟是理想汽車純電崛起的前兆，還是沉寂的信號(hào)？