2025年11月22日下午，毫末智行公司突然發(fā)布了一則“停工放假通知”，稱基于公司經(jīng)營(yíng)現(xiàn)狀，決定自11月24日起，全體員工進(jìn)入停工放假狀態(tài)，復(fù)工時(shí)間另行通知。公司領(lǐng)導(dǎo)層沒有對(duì)該通知作出任何解釋，隨后公司群被禁言。沒有正式公告，也沒有賠償方案，這家成立六年的自動(dòng)駕駛明星企業(yè)正面臨停擺。

毫末智行曾是資本與產(chǎn)業(yè)雙重加持的寵兒，背靠長(zhǎng)城汽車，手握量產(chǎn)訂單，HPilot系統(tǒng)裝車超十萬臺(tái)，估值曾超過10億美元，躋身胡潤(rùn)全球獨(dú)角獸榜單。如今，公司賬戶已被凍結(jié)，員工工資停發(fā)，連離職證明都成了問題。

此次停擺危機(jī)波及毫末智行約300至400名員工。部分月底合同到期的員工面臨不再續(xù)簽且無補(bǔ)償?shù)那闆r。甚至有消息稱公司要求員工主動(dòng)離職，否則不予開具離職證明。員工10月及11月的工資、社保及公積金繳納方案目前均處于未知狀態(tài)。北京有員工證實(shí)，公司已拖欠兩個(gè)月工資，管理層尚未與員工溝通后續(xù)的賠償及安排。

毫末智行成立于2019年11月，前身為長(zhǎng)城汽車智能駕駛系統(tǒng)開發(fā)部，實(shí)際控股人為魏建軍。從2021年5月起，毫末智行的輔助駕駛系統(tǒng)HPilot 1.0迅速搭載魏牌摩卡等多款車型。2022年3月，輔助駕駛系統(tǒng)快速迭代至HPilot 2.0版本。截至2024年，其HPilot系統(tǒng)成功落地魏牌、哈弗等超過20款車型，用戶智駕總里程突破2.5億公里。資本也開始關(guān)注毫末智行，在2021年A輪融資中，美團(tuán)、高瓴、高通等頂級(jí)機(jī)構(gòu)注資近10億元，使其迅速躋身獨(dú)角獸行列。完成A輪融資后，其累計(jì)融資規(guī)模約20億元人民幣，估值一度突破10億美元。

然而，風(fēng)光背后暗藏隱患。毫末智行的經(jīng)營(yíng)下滑并非偶然，而是持續(xù)數(shù)年的漸進(jìn)過程。技術(shù)掉隊(duì)是關(guān)鍵因素。按照原計(jì)劃，毫末智行將在魏牌摩卡DHT-PHEV激光雷達(dá)版首搭城市NOH，并在2022年底在10個(gè)城市落地，但當(dāng)魏牌摩卡DHT-PHEV上市時(shí)，毫末智行的城市NOH卻未能如期交付。業(yè)內(nèi)公認(rèn)，“有圖”到“無圖”的技術(shù)跨越是決定智駕企業(yè)生死的關(guān)鍵分水嶺，而毫末智行一直未能交付令人滿意的“無圖”方案。最終，失去耐心的長(zhǎng)城汽車選擇引入外部供應(yīng)商元戎啟行，后者憑借端到端方案在重慶等復(fù)雜路況下展示高階智駕能力，并獲得了長(zhǎng)城汽車1億美元的獨(dú)家投資。

失去“獨(dú)供”優(yōu)勢(shì)后，毫末智行開始尋求獨(dú)立。但在其在高階智駕上的技術(shù)競(jìng)爭(zhēng)力不足，在中低階輔助駕駛上又遭遇價(jià)格戰(zhàn)。截至2025年，毫末智行的整車客戶只有長(zhǎng)城汽車一家。作為長(zhǎng)城汽車控股的子公司，毫末智行找不到其他主機(jī)廠客戶，因?yàn)槠渌嚻笤谶x擇智能駕駛方案時(shí)會(huì)擔(dān)憂核心數(shù)據(jù)安全、技術(shù)獨(dú)立性以及供應(yīng)鏈等問題。

商業(yè)化進(jìn)展不順加上融資受阻，毫末智行的財(cái)務(wù)危機(jī)在2024年11月便已初露端倪：職能部門裁員比例達(dá)30%，研發(fā)人員也遭遇末位淘汰。到了2025年4-6月，公司出現(xiàn)了密集的高管離職潮，包括技術(shù)副總裁艾銳、產(chǎn)品副總裁蔡娜、智行品牌官王佳等核心管理層相繼出走，公關(guān)團(tuán)隊(duì)也幾乎全員離職。有員工透露，毫末智行10月份就沒發(fā)工資了，直到最近一紙停工通知，才正式宣告回天乏術(shù)。

毫末智行的困境與潰敗，是企業(yè)自身經(jīng)營(yíng)缺陷與行業(yè)發(fā)展階段疊加的結(jié)果。其案例凸顯智駕企業(yè)需警惕“單一客戶依賴”的商業(yè)模式風(fēng)險(xiǎn)，必須加快技術(shù)迭代與外部市場(chǎng)拓展，建立可持續(xù)的商業(yè)化造血能力。當(dāng)前智駕行業(yè)已告別野蠻生長(zhǎng)階段，進(jìn)入“淘汰賽”關(guān)鍵期。資本更傾向于支持具備技術(shù)壁壘與商業(yè)化落地能力的頭部企業(yè)，中小玩家若無法形成核心競(jìng)爭(zhēng)力，將逐步被市場(chǎng)淘汰。

在智能駕駛技術(shù)快速迭代的背景下，車企是否應(yīng)該全棧自研成為一個(gè)戰(zhàn)略難題。嵐圖汽車銷售服務(wù)有限公司副總經(jīng)理李博曉分享了他們的解決方案：“我們堅(jiān)持兩條智駕路線并行。一條是全棧自研可控，我們有自己的鯤鵬智駕。另一條是開放式路線，與行業(yè)一流合作伙伴共創(chuàng)?！彪S著智能駕駛技術(shù)逐漸成熟，它正從一個(gè)“差異化賣點(diǎn)”轉(zhuǎn)變?yōu)椤皹?biāo)準(zhǔn)配置”。中國(guó)價(jià)格協(xié)會(huì)高端品牌暨奢侈品行業(yè)分會(huì)副秘書長(zhǎng)鐘師指出，當(dāng)電池和智能化技術(shù)成為通用的“貨架產(chǎn)品”，車企的競(jìng)爭(zhēng)焦點(diǎn)將從底層技術(shù)轉(zhuǎn)向如何更好地整合這些技術(shù)，為用戶創(chuàng)造獨(dú)特的價(jià)值和體驗(yàn)。短期來看，行業(yè)還會(huì)有更多波動(dòng)，2026年競(jìng)爭(zhēng)會(huì)更加白熱化。