金價創(chuàng)新高金飾為何賣不動市場分化顯現(xiàn)(2)

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2025-11-24 09:36:36 財智密碼

面對市場變化，黃金珠寶企業(yè)正在積極調(diào)整經(jīng)營策略。不少頭部品牌正通過關(guān)閉低效門店、加碼自營店等方式，實現(xiàn)門店結(jié)構(gòu)優(yōu)化。財報數(shù)據(jù)顯示，截至2025年9月30日，周大福在中國內(nèi)地門店為5663家，較今年6月底減少300家。與2024年年底的6685家相比，9個月內(nèi)凈減少1022家門店，收縮趨勢明顯。周大生也在持續(xù)優(yōu)化渠道質(zhì)量，截至今年9月底，終端門店數(shù)量較年初凈減少333家，其中加盟門店凈減少380家，自營門店則凈增加47家。周大生在季報中表示，公司“持續(xù)優(yōu)化渠道質(zhì)量，淘汰關(guān)閉低效門店，強(qiáng)化自營體系，聚焦核心商圈與高效區(qū)域”。

林先平認(rèn)為，這是行業(yè)成熟發(fā)展的必然過程，表明企業(yè)更注重精細(xì)化運營和盈利能力提升?！斑@確實意味著粗放式規(guī)模擴(kuò)張階段結(jié)束，轉(zhuǎn)向質(zhì)量與效率競爭?！?/p>

在金價高企的背景下，黃金珠寶企業(yè)紛紛轉(zhuǎn)向輕克重、高附加值產(chǎn)品線。中國黃金協(xié)會指出，雖然黃金首飾消費量整體下滑，但“輕克重、附加值高的首飾產(chǎn)品仍保持較強(qiáng)的市場吸引力，銷售情況較好”。世界黃金協(xié)會發(fā)布的《2025年中國金飾零售市場洞察》報告顯示，10克以內(nèi)黃金產(chǎn)品占零售商金飾銷量的45%，較2023年的37%顯著增長。金價上漲導(dǎo)致20克以上的產(chǎn)品銷量下滑，而10-20克區(qū)間的產(chǎn)品銷量則保持穩(wěn)定。中信證券在研報中表示：“金飾消費量遇冷，每克產(chǎn)品附加值提升成為行業(yè)突圍關(guān)鍵?！?/p>

高端化珠寶和輕量化、時尚化珠寶主要以計件方式銷售，其在設(shè)計、藝術(shù)、文化、情緒價值等方面的附加值往往以“一口價”的方式反映，一般較“克重+加工費”模式有更高的毛利率。

2025年11月1日起實施的黃金稅收新政策也為黃金珠寶行業(yè)帶來了新的變數(shù)?；ㄆ彀l(fā)布的分析報告指出，新政策似乎將珠寶商采購黃金的增值稅抵扣率由13%降至6%，這可能導(dǎo)致黃金采購成本上升約7%。如果零售價格維持不變，新稅政對老鋪黃金、周大福、六福2026財年凈利潤的影響可能分別達(dá)到15%、26%和6%。

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