英偉達財報亮眼股票狂跌 AI投資泡沫引擔憂

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2025-11-22 16:09:49 紅星新聞

當?shù)貢r間11月19日，英偉達公布了遠超預期的第三季度財報。數(shù)據(jù)顯示，這家芯片制造商第三財季營收為570.1億美元，超出市場預期的549.2億美元；凈利潤近320億美元，同比大漲65%。財報公布后，英偉達股價在盤后交易中出現(xiàn)超5%的漲幅，但第二天股價回落。盡管財報數(shù)據(jù)亮眼，這份財報卻有可能引發(fā)華爾街恐慌，關鍵問題在于人工智能行業(yè)投入過大、何時實現(xiàn)盈利還是未知。

從第三季度報告看，英偉達幾乎滿足了投資者的所有期望。數(shù)據(jù)中心處理器銷量再次大幅增長，并上調了本季度的業(yè)績預期。然而，第二天市場反應出人意料。英偉達股價早盤一度上漲5%，但最終收跌約3%，原因是交易員紛紛拋售與人工智能熱潮密切相關的科技巨頭股票。這一逆轉加劇了所謂“人工智能”交易的艱難局面。經過數(shù)月的迅猛上漲后，投資者越來越擔心科技巨頭在數(shù)據(jù)中心、GPU和網(wǎng)絡設備方面投入過大，卻無法保證能夠獲得足夠的收入來收回這些投資。

有分析認為，盡管英偉達給出的數(shù)據(jù)很漂亮，但實際上其數(shù)據(jù)背后凸顯了市場對人工智能的諸多擔憂。關鍵問題在于，英偉達每個季度賺取的數(shù)百億美元營收就是其客戶花的錢，而現(xiàn)在幾乎沒有跡象表明其客戶的投資要到何時才能有回報。數(shù)據(jù)顯示，英偉達第三季度有61%的銷售額來自四家主要客戶，這一數(shù)字高于第二季度的56%。英偉達及其芯片買家都面臨著集中度越來越高的風險。此外，投入越大，盈利門檻就越高，而投資者失去耐心的風險也越高。

一份英偉達內部全體員工會議錄音顯示，英偉達首席執(zhí)行官黃仁勛本周四告訴員工，盡管公司業(yè)績持續(xù)亮眼，但由于對人工智能泡沫的擔憂日益加劇，公司已陷入進退兩難的境地。針對市場擔心的“投資過大、盈利無法保證”的問題，黃仁勛表示，外界對英偉達的期望已經變得如此極端，以至于華爾街現(xiàn)在認為英偉達的未來發(fā)展存在雙向風險。黃仁勛表示：“市場沒有意識到我們這個季度的出色表現(xiàn)?！彼诠緝炔繒h上稱：“如果我們季度業(yè)績不佳，那就證明人工智能存在泡沫；如果我們季度業(yè)績出色，那就是在助長人工智能泡沫。”他告訴員工，“如果我們哪怕有一點點偏差，哪怕看起來有一點點不穩(wěn)，整個世界都會崩潰?！?/p>

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