美股為何上演過山車式跳水利好消息難阻大逆轉(zhuǎn)

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2025-11-21 23:14:48 新浪財(cái)經(jīng)

昨夜，英偉達(dá)發(fā)布了超預(yù)期財(cái)報(bào)，同時(shí)公布的非農(nóng)數(shù)據(jù)也顯示出新增就業(yè)人數(shù)超出預(yù)期但失業(yè)率上升的“金發(fā)姑娘”式特征。雙重利好推動(dòng)下，美股三大股指集體大幅高開，標(biāo)普500指數(shù)一度上漲超過1.4%，納斯達(dá)克指數(shù)更是飆升2.18%。

然而，尾盤時(shí)市場(chǎng)全線重挫，標(biāo)普500指數(shù)最終收跌1.56%，納斯達(dá)克指數(shù)暴跌2.16%。這種情況在過去只發(fā)生過兩次：一次是在2020年4月7日新冠疫情沖擊后，另一次是在2025年4月8日特朗普關(guān)稅沖擊后。

英偉達(dá)的業(yè)績(jī)利好也未能持久，盤中漲超5%后，收盤時(shí)反而下跌3%。費(fèi)城半導(dǎo)體指數(shù)從早盤的大漲轉(zhuǎn)為收盤時(shí)的暴跌近4.8%。分析認(rèn)為，當(dāng)利好消息都無法推動(dòng)市場(chǎng)上漲時(shí)，這本身就成為一個(gè)強(qiáng)烈的看空信號(hào)，觸發(fā)了大規(guī)模的獲利了結(jié)和技術(shù)性拋售。

9月非農(nóng)就業(yè)報(bào)告顯示新增就業(yè)11.9萬人，遠(yuǎn)超市場(chǎng)預(yù)期，但失業(yè)率意外上升至4.4%，創(chuàng)下四年來最高紀(jì)錄。這種“好壞參半”的數(shù)據(jù)一方面顯示就業(yè)市場(chǎng)仍有韌性，另一方面失業(yè)率的上升又提升了對(duì)未來降息的預(yù)期。

早盤，在“金發(fā)姑娘”般的非農(nóng)數(shù)據(jù)和英偉達(dá)強(qiáng)勁財(cái)報(bào)的共同提振下，三大股指集體大幅高開。午盤時(shí)，比特幣在美股盤中跌破9萬美元關(guān)口，日內(nèi)大跌超過5000美元，引發(fā)了對(duì)高風(fēng)險(xiǎn)資產(chǎn)的拋售。此外，美聯(lián)儲(chǔ)理事庫克警告稱，私人信用市場(chǎng)的風(fēng)險(xiǎn)可能蔓延至整個(gè)金融系統(tǒng)。

盡管英偉達(dá)第三季度營(yíng)收同比激增62%至570.1億美元，并給出強(qiáng)勁的第四季度指引，但投資者對(duì)AI估值泡沫的擔(dān)憂并未完全消散。英偉達(dá)股價(jià)盤中反轉(zhuǎn)走低，此前該公司發(fā)布的超預(yù)期財(cái)報(bào)曾一度推動(dòng)股價(jià)上漲5%。財(cái)報(bào)公布后，包括AMD、博通在內(nèi)的AI生態(tài)系統(tǒng)相關(guān)股票最初受到提振，但隨后均隨大盤回落。

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