深夜全線大跌，美股利空來襲 科技股集體回調(diào)(3)
美銀策略師邁克爾·哈特尼特在報告中指出，全球基金經(jīng)理們的股票配置升至2025年2月以來的最高水平，但現(xiàn)金持倉比例降至僅3.7%，這種情況自2002年以來僅出現(xiàn)過20次，而每次出現(xiàn)后的一至三個月內(nèi)股市均走低且國債表現(xiàn)更優(yōu)。
哈特尼特表示，鑒于美銀調(diào)查中投資者股票配置比例仍居2月以來最高水平，若下月未能實現(xiàn)降息，市場將“進(jìn)一步修正”。這位策略師強調(diào)當(dāng)前倉位對風(fēng)險資產(chǎn)而言已是“逆風(fēng)而非順風(fēng)”。
在經(jīng)歷了數(shù)月的市場狂熱后，基金經(jīng)理對AI領(lǐng)域的風(fēng)險評估正變得愈發(fā)審慎。美銀調(diào)查顯示，“潛在的人工智能泡沫”被列為最大尾部風(fēng)險。20年來首次有投資者認(rèn)為企業(yè)存在“過度投資”現(xiàn)象。調(diào)查顯示，認(rèn)為“AI泡沫”是市場最大尾部風(fēng)險的受訪者比例從上月的33%躍升至45%，使其成為當(dāng)前最受關(guān)注的風(fēng)險點。與此同時，高達(dá)53%的基金經(jīng)理認(rèn)為AI股票已經(jīng)處于泡沫之中。
盡管泡沫擔(dān)憂升溫，但投資者對AI的長期價值依然抱有信心。53%的受訪者認(rèn)為AI“已經(jīng)”在提升生產(chǎn)力，達(dá)到三個月來的高點。展望2026年，43%的投資者將“廣泛的AI生產(chǎn)力提升”視為最積極的看漲催化劑，而“AI資本支出加速停滯”則被26%的投資者視為第二大看跌因素。
調(diào)查顯示，約42%的受訪者預(yù)計，明年國際股票將成為表現(xiàn)最佳的資產(chǎn)類別，僅有22%的受訪者認(rèn)為美國股票將領(lǐng)跑。這一預(yù)期與高盛集團(tuán)策略師Peter Oppenheimer的預(yù)測一致，后者認(rèn)為未來十年美國股票的表現(xiàn)將落后于所有同類資產(chǎn)。
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