2025年10月29日，公司披露2025年三季報(bào)，期內(nèi)實(shí)現(xiàn)營(yíng)業(yè)總收入1309.0億元，同比+6.3%；實(shí)現(xiàn)歸母凈利646.3億元，同比+6.2%。其中，25Q3實(shí)現(xiàn)營(yíng)業(yè)總收入398.1億元，同比+0.3%；實(shí)現(xiàn)歸母凈利192.2億元，同比+0.5%。

面對(duì)需求環(huán)境的較大變動(dòng)，公司仍交出正增長(zhǎng)答卷，體現(xiàn)較強(qiáng)韌性；不過(guò)，2025全年9%的營(yíng)收增長(zhǎng)目標(biāo)估計(jì)較難實(shí)現(xiàn)（若要完成，25Q4營(yíng)收需增長(zhǎng)15%，與當(dāng)前需求環(huán)境相悖），適當(dāng)降速也是對(duì)渠道的減壓。

在這里，可以預(yù)測(cè)一下，后面兩年的業(yè)績(jī)。

貴州茅臺(tái)2026年業(yè)績(jī)預(yù)測(cè)；營(yíng)收1940.19億元，同比增長(zhǎng)5.47%，凈利潤(rùn)962.1億元，同比增長(zhǎng)5.73%；

貴州茅臺(tái)2027年業(yè)績(jī)預(yù)測(cè)；營(yíng)收2059.89億元，同比增長(zhǎng)6.17%，凈利潤(rùn)1025.81億元，同比增長(zhǎng)6.62%。

貴州茅臺(tái)可以說(shuō)是A股最賺錢的公司，盈利能力持續(xù)穩(wěn)定增長(zhǎng)，負(fù)債率低，現(xiàn)金流充足，2027年凈利潤(rùn)有望突破千億元大關(guān)，作為曾經(jīng)的股王，未來(lái)三年業(yè)績(jī)預(yù)測(cè)增長(zhǎng)都保持在5%左右，增長(zhǎng)速度相比以前明顯放緩，但絲毫不影響其盈利能力，凈利率也一直在50%左右，2025年業(yè)績(jī)預(yù)測(cè)有70家機(jī)構(gòu)參與，基本誤差不大。

2026年業(yè)績(jī)預(yù)測(cè)65家機(jī)構(gòu)參與，2027年業(yè)績(jī)預(yù)測(cè)54家機(jī)構(gòu)參與，這么多機(jī)構(gòu)參與預(yù)測(cè)，可見貴州茅臺(tái)是非常受歡迎的，畢竟賺錢能力太強(qiáng)了。

至于拐點(diǎn)。面對(duì)白酒消費(fèi)趨勢(shì)和消費(fèi)人群的變化，蔡學(xué)飛建議，酒企也需要主動(dòng)調(diào)整，推進(jìn)產(chǎn)品年輕化與健康化，通過(guò)推出低度酒、果味酒等創(chuàng)新產(chǎn)品契合年輕消費(fèi)者對(duì)輕負(fù)擔(dān)、悅己消費(fèi)的需求。

就目前來(lái)看，蔡學(xué)飛表示，綜合考慮到利空出盡，以及相關(guān)高端白酒價(jià)格的不斷下探，2025年四季度行業(yè)出現(xiàn)筑底情況比較明顯，因此，白酒動(dòng)銷拐點(diǎn)預(yù)計(jì)最早在2026年一季度出現(xiàn)，這主要基于當(dāng)前行業(yè)處于周期性筑底階段判斷。隨著庫(kù)存逐步去化、經(jīng)濟(jì)回暖以及消費(fèi)意愿回升，市場(chǎng)有望迎來(lái)改善。