段永平：我就三只股票 蘋果、騰訊、茅臺的投資哲學
知名投資者段永平在11月11日的一次公開對話中分享了他二十多年來的投資心得。這位步步高創(chuàng)始人、隱居幕后多年的投資高手，在與雪球創(chuàng)始人方三文的數小時深度對話中，反復強調“買股票就是買公司”的核心理念，這也是他從巴菲特那里學到的重要一課。
段永平認為，投資簡單卻不容易。所謂簡單，就是看懂公司、生意和未來現(xiàn)金流；而不容易，則是因為大部分公司難以看透。他坦言自己真正能把握的公司并不多，引用巴菲特的“打孔機”理論，一個人一生中重要的投資決策可能不會超過20個。
目前，段永平的重倉股只有三只：蘋果、騰訊和茅臺。他在2011年買入蘋果時已經看到其從硬件公司向軟硬一體平臺轉型的趨勢。騰訊也是他長期持有的公司，而他對茅臺則有獨到見解：“白酒分兩種，茅臺和其他?！彼J為茅臺的獨特口味及其目標消費者對這種獨特性的認同是關鍵。
段永平直言炒股票很難賺錢，尤其是有了量化基金后，市場變得更加復雜。他建議投資者應更多關注企業(yè)本身而非K線圖。他強調，安全邊際不單指價格便宜，更重要的是對公司有多深的理解。
企業(yè)文化在他看來如同企業(yè)的“北斗星”，指引著企業(yè)走向正道。以蘋果為例，盡管推遲三年才推出大屏手機是個錯誤，但最終仍會回歸用戶需求導向。段永平創(chuàng)辦的企業(yè)一直強調本分、誠信和用戶導向的價值觀，這些決定了企業(yè)的長遠發(fā)展。
他還提出了“不為清單”的概念，認為知道不做什么比知道做什么更重要。例如，他的公司不做代工，因為這對他們不合適。這種“不做”的智慧幫助他規(guī)避了許多潛在的錯誤。
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