2025年11月11日，國(guó)內(nèi)黃金首飾市場(chǎng)迎來(lái)歷史性時(shí)刻。受?chē)?guó)際金價(jià)隔夜暴漲2.85%的影響，周生生、老鳳祥、老廟黃金等頭部品牌金飾價(jià)格集體突破1300元/克關(guān)口。老鳳祥和老廟黃金報(bào)價(jià)1310元/克，較前一日上漲37元；周生生報(bào)價(jià)1308元/克，單日漲幅達(dá)32元，創(chuàng)下近年來(lái)最大單日漲幅紀(jì)錄。

當(dāng)天，國(guó)際現(xiàn)貨黃金早盤(pán)持續(xù)拉升，最高觸及4140.26美元/盎司，創(chuàng)下10月23日以來(lái)的新高，國(guó)內(nèi)外金價(jià)聯(lián)動(dòng)上漲態(tài)勢(shì)顯著。此次金價(jià)飆升是全球經(jīng)濟(jì)格局與市場(chǎng)情緒共振的結(jié)果?；厮?025年全年走勢(shì)，國(guó)際金價(jià)累計(jì)漲幅已超過(guò)50%，從年初的約2700美元/盎司一路攀升至4100美元以上。

全球央行持續(xù)增持黃金構(gòu)成了金價(jià)上漲的核心支撐。世界黃金協(xié)會(huì)數(shù)據(jù)顯示，2025年前三季度全球央行凈購(gòu)金量達(dá)634噸，雖低于過(guò)去三年異常高位，但仍顯著高于2022年之前的平均水平。其中三季度全球央行凈購(gòu)金量總計(jì)220噸，較二季度增長(zhǎng)28%，同比增長(zhǎng)10%。中國(guó)央行也連續(xù)第12個(gè)月增持黃金，截至10月末，我國(guó)黃金儲(chǔ)備為7409萬(wàn)盎司，較9月末增加3萬(wàn)盎司。

除了央行的持續(xù)購(gòu)金外，市場(chǎng)的投資需求激增進(jìn)一步放大了金價(jià)漲幅。世界黃金協(xié)會(huì)數(shù)據(jù)顯示，2025年三季度全球黃金需求總量（包含場(chǎng)外交易）達(dá)1313噸，需求總金額1460億美元，創(chuàng)下單季度需求最高紀(jì)錄。其中投資需求激增至537噸，同比增長(zhǎng)47%，占當(dāng)季凈需求的55%。

在國(guó)際金價(jià)強(qiáng)勢(shì)拉動(dòng)下，國(guó)內(nèi)黃金市場(chǎng)呈現(xiàn)“投資熱、消費(fèi)冷”的分化格局。中國(guó)黃金協(xié)會(huì)數(shù)據(jù)顯示，2025年前三季度我國(guó)黃金消費(fèi)量682.73噸，同比下降7.95%，其中黃金首飾消費(fèi)270.036噸，同比大幅下降32.50%，而金條及金幣消費(fèi)卻同比增長(zhǎng)24.55%，達(dá)352.116噸。

這種分化在終端市場(chǎng)表現(xiàn)尤為明顯。濟(jì)南某商場(chǎng)黃金專(zhuān)柜銷(xiāo)售人員表示，近期到店咨詢變現(xiàn)的顧客明顯增多，不少消費(fèi)者選擇用舊金飾置換新金飾以節(jié)省開(kāi)支，而結(jié)婚剛需群體則大多選擇觀望或減少購(gòu)買(mǎi)克重。金價(jià)高且疊加工費(fèi)上漲，進(jìn)一步加重了消費(fèi)端負(fù)擔(dān)。近年來(lái)黃金首飾工費(fèi)持續(xù)攀升，部分精工款式工費(fèi)占總價(jià)比例已超10%，復(fù)雜工藝如鏤空、鑲嵌等產(chǎn)品工費(fèi)甚至突破每克200元，一條60克的黃金項(xiàng)鏈工費(fèi)最高可達(dá)7000元。對(duì)于準(zhǔn)備購(gòu)置“結(jié)婚五金”的年輕人而言，成本壓力尤為顯著。按11月11日當(dāng)日1310元/克的價(jià)格計(jì)算，一套50克的“五金”首飾總價(jià)約6.55萬(wàn)元，較年初上漲超2萬(wàn)元，不少家庭開(kāi)始協(xié)商調(diào)整購(gòu)買(mǎi)時(shí)機(jī)或更換替代方案。

記者在品牌門(mén)店看到，六福珠寶11月11日的金飾價(jià)格為1306元/克。“今天有‘雙十一’活動(dòng)，克減120元，到手價(jià)格是1188元/克。”而在濟(jì)南謝瑞麟某門(mén)店，店員告訴記者，雖然今日金價(jià)漲至了1308元/克，但品牌針對(duì)“雙十一”推出了大額克減活動(dòng)，“減完的價(jià)格和上個(gè)月的價(jià)格差不了太多，近期活動(dòng)力度還是比較大的?！?/p>

走訪中，部分金飾品牌的銷(xiāo)售人員表示，目前市場(chǎng)對(duì)黃金的看漲情緒濃厚，不少投資者認(rèn)為還有上漲空間，變現(xiàn)后再入市的需求活躍。業(yè)內(nèi)人士建議，若以消費(fèi)為目的，無(wú)需盲目追高，可選擇工藝相對(duì)簡(jiǎn)單、工費(fèi)較低的款式，或等待價(jià)格回調(diào)時(shí)機(jī)；若出于投資需求，應(yīng)優(yōu)先選擇工費(fèi)占比低的標(biāo)準(zhǔn)金條，避免高工費(fèi)首飾帶來(lái)的附加值損耗。世界黃金協(xié)會(huì)也提醒，黃金作為資產(chǎn)配置的重要組成部分，應(yīng)注重長(zhǎng)期持有，避免短期追漲殺跌，合理控制倉(cāng)位以應(yīng)對(duì)市場(chǎng)波動(dòng)。

此次金飾價(jià)格突破1300元/克，不僅是一個(gè)市場(chǎng)價(jià)格節(jié)點(diǎn)，更折射出全球經(jīng)濟(jì)格局的深刻變化。從央行購(gòu)金潮到私人部門(mén)避險(xiǎn)需求，從美元信用調(diào)整到貨幣體系重構(gòu)，黃金的“安全資產(chǎn)”屬性被提到新高度。對(duì)于國(guó)內(nèi)市場(chǎng)而言，金價(jià)高企將加速行業(yè)分化，品牌需在工藝創(chuàng)新與消費(fèi)體驗(yàn)上尋找平衡，而消費(fèi)者則需在剛需滿足與理性投資之間做出合理選擇。未來(lái)，隨著全球經(jīng)濟(jì)形勢(shì)的演變與政策調(diào)整，黃金市場(chǎng)仍將處于多空博弈的關(guān)鍵期，國(guó)內(nèi)外金價(jià)的聯(lián)動(dòng)效應(yīng)也將持續(xù)影響每一位消費(fèi)者與投資者的決策。