分紅險“爆款”隱憂調(diào)查 消費者權(quán)益何在？！11月伊始，2026年保險業(yè)“開門紅”戰(zhàn)役已悄然拉開帷幕。在長期利率下行與行業(yè)深度轉(zhuǎn)型的雙重壓力之下，分紅險以其“保底+浮動”的收益結(jié)構(gòu)，成為絕對主力。據(jù)統(tǒng)計，自2025年9月1日至11月6日，行業(yè)共上新410款人壽保險產(chǎn)品，其中179款為分紅型產(chǎn)品；年金保險產(chǎn)品方面，上新287款，分紅型也達到132款，占比均超過四成。

然而，在市場熱度背后，隨著早期購買分紅險的消費者陸續(xù)進入兌付階段，一些暗藏的問題逐漸暴露。謝秋的母親2013年為14歲的她購買了一款分紅險，每年交1萬元，交滿10年后卻發(fā)現(xiàn)，若想拿回10萬元本金，竟要等到自己80歲以后。提前退保只能拿回四、五萬元，十年間的分紅收益也沒有當初承諾的那么高。謝秋的遭遇并非孤例。消費者在購買分紅險時主要面臨三個矛盾：一是返本周期漫長，動輒跨越數(shù)十年；二是紅利分配具有較大不確定性，實際收益與宣傳落差顯著；三是一旦中途退保，損失比例極高。

在保險公司視角下，分紅險通過將部分投資風險與收益共享予保單持有人，確實是應(yīng)對利差損風險、平衡資產(chǎn)負債的有效金融工具。但在消費者端，分紅險銷售過程中，一些信息不透明、銷售誤導(dǎo)、預(yù)期與現(xiàn)實巨大落差的漏洞逐漸顯現(xiàn)。當分紅險重回市場主流，險企如何在推動業(yè)務(wù)轉(zhuǎn)型、滿足自身經(jīng)營需求的同時，更切實地保障消費者權(quán)益，成為更值得關(guān)注的議題。

劉陽展示了她手寫的分紅險現(xiàn)金價值計算表。2016年，31歲的劉陽因一次意外就醫(yī)萌生購買健康險的想法，卻在銷售人員推薦下購買了一份主險為分紅型的兩全保險，并捆綁了壽險和重疾險，年繳保費4.3萬元，10年累計繳費43萬元，其中主險累計繳費42萬元。投保后多年，劉陽將保單束之高閣，直到2022年因附加險糾紛更換業(yè)務(wù)員時，才仔細審視合同。經(jīng)劉陽計算，一年實際收益率僅約1.6%，甚至不及銀行一年期定期存款，與銷售人員演示的至少2.5%的收益相差甚遠。通過測算現(xiàn)金價值發(fā)現(xiàn)，若在77歲前退保，連本金都無法全額拿回。

李荔的父母出于人情為年僅8歲的她購買了一家中型壽險公司的分紅型年金產(chǎn)品，年繳7420元，10年累計繳費7.42萬元。目前這份保單基礎(chǔ)保額對應(yīng)的現(xiàn)金價值3萬元左右，萬能賬戶的年金約2萬元，若現(xiàn)在退保，只能拿回五萬元左右。這份合同期限長達73年，要到李荔81歲時才終止，這種超長期產(chǎn)品完全不符合他們家庭的真實需求。銷售人員當時承諾的是10年之后會返本加利息，這顯然是不可能的。

類似案例屢見不鮮。謝秋的母親2013年為年僅14歲的她購買了某頭部壽險一款分紅型年金產(chǎn)品，年繳1萬元，繳期10年。銷售當時明確承諾，交滿10年就能取出10萬本金和分紅。然而，當她2024年聯(lián)系保險公司時，卻被告知只能取回4萬-5萬元。如果要拿回10萬本金，得等自己80歲后。這意味著交10年錢，即便不考慮通脹因素，也要等六七十年才能回本。

保險經(jīng)紀人何顯解釋道，分紅險產(chǎn)品屬于用流動性換取安全性與收益性的金融工具?？蛻粼谶x擇這個產(chǎn)品時，就得接受其流動性差的特點，這筆錢存進去，5年內(nèi)基本無法動用。然而，眾多早期消費者正是在未充分知曉這一特性的情況下購買了產(chǎn)品。

蔣鳴的案例揭示了另一重困境。作為一名投資理財愛好者，她在2023年通過銀保渠道一次性投入10萬元購買了某銀行系險企分紅險產(chǎn)品。前兩年她分別獲得900多元和1000多元分紅，但今年僅有200余元。蔣鳴表示，現(xiàn)在一些銀行都不推分紅險了，因為分紅已經(jīng)達不到吸引客戶的目標了。

當消費者發(fā)現(xiàn)實際收益與預(yù)期不符時，退保成為不少人的選擇，但這意味著要承擔巨額損失。謝秋的母親在發(fā)現(xiàn)10年繳費期滿后只能拿回4萬-5萬元時，選擇退保維權(quán)。經(jīng)過反復(fù)協(xié)商，最終以到賬8.2萬多元、虧損1.7萬多元退保。如果按照現(xiàn)金價值表退保，最多只能拿回4萬元。

劉陽也曾考慮退保，但計算后發(fā)現(xiàn)損失太大。她糾結(jié)要不要交最后一期保費。交了吧，感覺這是個不良資產(chǎn)；不交吧，前九年的錢都白交了。最終因過程繁瑣而放棄。李荔在深入了解合同條款后，最終選擇繼續(xù)持有保單。她建議其他消費者首先要搞清楚合同性質(zhì)，再考慮要不要退保。如果想維權(quán)，一定要保存好銷售誤導(dǎo)的證據(jù)，比如錄音、聊天記錄等。

保險經(jīng)紀人馮燕從另一個角度分析了這一問題，她個人有一個好習慣，從來不刪除與客戶的聊天記錄。很多客戶買的時候清楚，但可能過一陣就后悔了。北京排排網(wǎng)保險代理有限公司總經(jīng)理楊帆表示，分紅險前期現(xiàn)金價值低，根源在于其精算定價，需要用前幾年的保費來覆蓋較高的初始費用，如銷售傭金、運營成本等，賬戶價值的積累需要一個漫長的過程。這種設(shè)計客觀上形成了高額的退保損失，確實起到了鎖定長期資金、以匹配保險公司長期投資的目的。

這類產(chǎn)品并不適配大多數(shù)追求資金靈活性的普通投資者，它更適合那些有明確長期儲蓄目標（如養(yǎng)老、子女教育）、資金在未來十年甚至更長時間內(nèi)無動用需求且風險偏好極為保守的消費者，用以鎖定一筆長期、穩(wěn)定的未來資金。