在美國政府暫時結束“停擺”迎來進展的提振下，隔夜美股全線上漲，黃金價格也重回4100美元/盎司上方。當地時間11月10日，美股三大股指集體反彈，納指領漲。道指、納指、標普500指數分別上漲0.81%、2.27%、1.54%。

大宗商品市場同樣表現(xiàn)積極。截至北京時間11月11日上午9:00，現(xiàn)貨黃金倫敦金上漲0.42%，報收4132.65美元/盎司；COMEX黃金期貨價格上漲0.3%，報收4134.3美元/盎司，雙雙重新收復4100美元/盎司關口。此外，現(xiàn)貨倫敦銀和COMEX白銀期貨價格也雙雙上漲，重新收復50美元/盎司關口。NYMEX原油期貨主力合約和ICE布油期貨主力合約均出現(xiàn)上漲。

美國國會參議院通過一項旨在暫時結束政府“停擺”的臨時撥款法案，為政府提供資金直至2026年1月30日。美東時間11月9日是本次美國政府自10月1日“停擺”以來的第40天。此前，美國財政部長貝森特曾表示，如果“停擺”持續(xù)下去，美國今年第四季度經濟增長將大幅下降。

數據顯示，金條金幣等保值投資產品銷售旺盛。中國黃金協(xié)會發(fā)布的數據顯示，2025年前三季度，我國黃金消費量為682.730噸，同比下降7.95%。其中，黃金首飾消費量為270.036噸，同比下降32.50%；金條及金幣消費量為352.116噸，同比增長24.55%；工業(yè)及其他用金消費量為60.578噸，同比增長2.72%。

央行公布的數據顯示，10月末我國黃金儲備為7409萬盎司，環(huán)比增加3萬盎司，這是我國央行連續(xù)第12個月增持黃金。

申萬宏源認為，美股市場波動加劇的原因之一是美國政府關門再延期，導致美元流動性進一步趨緊。短期內，如果美國政府關門事件得到解決，流動性風險或邊際緩解，但真正確認流動性是否重回寬松的關鍵仍在于美聯(lián)儲。此前，美聯(lián)儲主席鮑威爾表示，12月會議是否進一步下調政策利率尚未確定，并補充稱當前通脹水平與美聯(lián)儲的目標已相差不遠。市場方面，投資者曾押注美聯(lián)儲將在12月會議上再次降息25個基點。

對于后市，多家機構持樂觀態(tài)度。摩根大通將2026年第四季度金價目標定在每盎司5055美元；高盛則兩度上調預期，不僅將2026年第一季度金價目標設為4440美元，還將第四季度目標從原先的4900美元上調至5055美元。這些投行普遍認為，黃金的短期回調屬于“牛市中的正常修正”，并未改變長期結構性上漲趨勢，反而給此前觀望的投資者提供了入場機會。

中信建投指出，中長期繼續(xù)看多黃金。中金公司發(fā)布的研報表示，展望明年，黃金有望延續(xù)漲勢，結構性和周期性機會或有望繼續(xù)共振。一方面，逆全球化趨勢和戰(zhàn)略安全訴求或繼續(xù)為新興國家央行增持黃金儲備提供中長期支撐，2025年的新變化對區(qū)域市場實物黃金庫存建設提出了更高要求，可能已在近期頻繁發(fā)生的黃金市場現(xiàn)貨流動性趨緊中初露端倪。另一方面，美國經濟增長壓力或在明年上半年繼續(xù)顯現(xiàn)，美聯(lián)儲已在今年9月重啟降息，并可能在年末結束縮表，流動性寬松周期或將繼續(xù)，向復蘇交易的切換或也需要一定時間，疊加地緣政治風險可能難言完全消散，以上周期性因素或也將為黃金ETF等投資需求提供支撐。