A股“四力”輪番發(fā)力 AI產(chǎn)業(yè)鏈持續(xù)活躍

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2025-11-11 09:21:14 財經(jīng)早餐

A股“四力”輪番發(fā)力 AI產(chǎn)業(yè)鏈持續(xù)活躍！盡管近期市場行情被認(rèn)為較為艱難，缺乏明顯的主線，但仔細(xì)觀察可以發(fā)現(xiàn)，其中仍存在一些細(xì)分的主線，如AI敘事。不過，之前漲幅較大的光模塊已經(jīng)進(jìn)入調(diào)整期，而電力、存儲芯片等方向則開始受到關(guān)注。此外，這些主線的輪動頻率也在加快。

A股“四力”輪番發(fā)力

在A股市場中，“四力”概念逐漸凸顯，包括算力、運(yùn)力、存力和電力。這些都與AI及數(shù)字經(jīng)濟(jì)密切相關(guān)。算力涉及CPU、GPU、AI芯片等，是AI模型訓(xùn)練效率、運(yùn)行速度和能力上限的關(guān)鍵。例如，寒武紀(jì)、海光信息作為國產(chǎn)替代產(chǎn)品，在前段時間已經(jīng)炒得很高。

運(yùn)力指的是數(shù)據(jù)傳輸與網(wǎng)絡(luò)通信能力，典型代表如光模塊、高速通信器件。這些設(shè)備決定了數(shù)據(jù)與模型資源的高效流轉(zhuǎn)，直接影響AI落地的效率和穩(wěn)定性。此前熱炒的新易盛、中際旭創(chuàng)、天孚通信均屬于這一范疇。然而，隨著三季度業(yè)績分化以及環(huán)比增長乏力，這些公司的股價也面臨壓力。

存力主要指存儲芯片，如DRAM、NAND、HBM等。近期，存儲芯片產(chǎn)能與需求矛盾加劇，三星、SK海力士的SSD生產(chǎn)線已滿負(fù)荷運(yùn)轉(zhuǎn)，部分型號訂單交付期排至2026年下半年。AI服務(wù)器對存儲芯片的需求是普通服務(wù)器的8倍，僅OpenAI每月需求就占用全球DRAM產(chǎn)能的53%。受此影響，德明利、香農(nóng)芯創(chuàng)等公司股價大幅上漲。

電力是AI運(yùn)行的“能量基石”，涵蓋了電網(wǎng)設(shè)備、配電設(shè)備、特高壓等。為了大力發(fā)展AI，各國對電力的需求居高不下。微軟曾感嘆“有芯片沒電用”，英國國家電網(wǎng)首席執(zhí)行官也表示，數(shù)據(jù)中心占到新需求的一半以上。摩根士丹利預(yù)計，從2025年至2028年，美國數(shù)據(jù)中心的潛在電力缺口將高達(dá)49GW。

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