上證在4000點(diǎn)徘徊投資者何去何從穩(wěn)健布局策略

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2025-11-01 11:10:17 新浪財(cái)經(jīng)

2025年10月29日，上證指數(shù)收盤突破4000點(diǎn)大關(guān)，創(chuàng)下近十年新高。小安心情復(fù)雜，既興奮又忐忑。市場(chǎng)在經(jīng)歷前幾年的調(diào)整后終于回到這個(gè)歷史性點(diǎn)位，但回顧A股歷史，4000點(diǎn)以上出現(xiàn)在2007年和2015年兩輪大行情中，市場(chǎng)波動(dòng)也可能放大。

面對(duì)這一情況，許多投資者開始思考如何布局。是積極進(jìn)取還是穩(wěn)扎穩(wěn)打？關(guān)鍵在于找到與自身風(fēng)險(xiǎn)承受能力相匹配的策略。追求穩(wěn)健的朋友可以優(yōu)先考慮控制回撤、追求資產(chǎn)的穩(wěn)健增值；而能夠承受較高波動(dòng)的朋友則可以在合適的時(shí)點(diǎn)布局，力爭(zhēng)把握市場(chǎng)向上的彈性。

對(duì)于追求穩(wěn)健的投資者而言，“穩(wěn)”比“快”更重要。在經(jīng)歷了前期上漲后，部分板塊估值已不便宜，市場(chǎng)需要時(shí)間消化漲幅。此時(shí)，股債混合策略的優(yōu)勢(shì)凸顯。股市和債市的發(fā)展通常呈現(xiàn)此起彼伏的狀態(tài)，很大程度上是由于市場(chǎng)上的資金在股票和債券之間來回流動(dòng)。股債混合配置有助于分散風(fēng)險(xiǎn)，在波動(dòng)較大的市場(chǎng)環(huán)境中有效“減震”。一方面保留部分股票倉位，力爭(zhēng)不錯(cuò)過市場(chǎng)長期成長機(jī)會(huì)；另一方面，依靠債券資產(chǎn)的票息收益，為組合提供一層“安全墊”，力求控制回撤。

站在4000點(diǎn)關(guān)口，市場(chǎng)風(fēng)格分化明顯：硬科技成長板塊漲幅遠(yuǎn)超大盤，低估值、高股息資產(chǎn)的防御價(jià)值逐漸顯現(xiàn)。這種環(huán)境下，投資策略的適應(yīng)性要求更高。優(yōu)秀的股債混合基金應(yīng)具備在不同市場(chǎng)風(fēng)格和波動(dòng)環(huán)境下持續(xù)創(chuàng)造穩(wěn)健回報(bào)的能力。

以安信新價(jià)值混合基金為例，基金經(jīng)理梁冰哲自2023年起采用“啞鈴策略”進(jìn)行管理——一端配置高安全邊際的價(jià)值資產(chǎn)，另一端布局少量高彈性成長資產(chǎn)。這種策略使組合在價(jià)值與成長風(fēng)格之間具備良好的適應(yīng)能力。從2023年至2025年9月末，安信新價(jià)值累計(jì)收益率27.25%，歷史年化回報(bào)9.15%。2024年四季度之后，A股風(fēng)格從價(jià)值轉(zhuǎn)向成長，部分前期表現(xiàn)較好的股債混合策略基金凈值出現(xiàn)鈍化甚至回撤，市場(chǎng)對(duì)風(fēng)格適應(yīng)性提出了更高要求，而安信新價(jià)值可以滿足。

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