唐駁虎：全球資本從印度瘋狂外逃 外資大撤退引發(fā)市場(chǎng)動(dòng)蕩。曾經(jīng)備受追捧的印度市場(chǎng)，如今正經(jīng)歷一場(chǎng)資本大逃亡。據(jù)路透社報(bào)道，今年印度股市的外國(guó)投資者已經(jīng)撤出超過(guò)170億美元的資金，降至多年來(lái)低點(diǎn)，與2023年外國(guó)資金凈流入達(dá)200億美元的繁榮景象形成鮮明反差。這使印度成為亞洲外國(guó)投資組合資金流出最嚴(yán)重的市場(chǎng)。

伊拉拉資本公司發(fā)布的報(bào)告顯示，從地域上看，7月以來(lái)撤資最多的來(lái)自美國(guó)基金，金額高達(dá)10億美元，盧森堡和日本分別撤資7.65億美元和3.65億美元。這一趨勢(shì)的核心是全球新興市場(chǎng)投資組合的結(jié)構(gòu)性轉(zhuǎn)變。印度在全球新興市場(chǎng)基金中的配置已下滑至16.7%，為2023年11月以來(lái)的最低水平，而中國(guó)的份額則飆升至28.8%。外資撤離已蔓延至外匯市場(chǎng)，導(dǎo)致盧比兌美元匯率自2025年以來(lái)下跌逾3.7%，進(jìn)一步侵蝕了當(dāng)?shù)刭Y產(chǎn)的吸引力。

這場(chǎng)資本撤離的部分原因在于美國(guó)政策的轉(zhuǎn)變。美國(guó)總統(tǒng)特朗普宣布對(duì)多國(guó)加征關(guān)稅后，印度曾被視為貿(mào)易緊張局勢(shì)中的“避風(fēng)港”。然而，形勢(shì)急轉(zhuǎn)直下。在美國(guó)對(duì)印度商品征收50%的關(guān)稅并大幅提高H-1B簽證費(fèi)用后，市場(chǎng)擔(dān)憂(yōu)情緒逐漸加深。《印度時(shí)報(bào)》指出，美國(guó)移民部門(mén)對(duì)H-1B臨時(shí)工作簽證申請(qǐng)政策的調(diào)整顯著影響了多家印度軟件和服務(wù)外包公司，導(dǎo)致這些公司面臨派駐成本上升和項(xiàng)目排期重估的壓力。

除外部因素外，印度經(jīng)濟(jì)內(nèi)部的結(jié)構(gòu)性問(wèn)題也是導(dǎo)致外資撤離的重要原因。中央財(cái)經(jīng)大學(xué)國(guó)際經(jīng)濟(jì)與貿(mào)易學(xué)院副教授劉春生指出，印度股市估值長(zhǎng)期偏高，存在回調(diào)壓力，同時(shí)企業(yè)盈利增長(zhǎng)普遍不及預(yù)期，難以支撐高估值。數(shù)據(jù)顯示，MSCI指數(shù)中印度公司的利潤(rùn)2025年預(yù)計(jì)增長(zhǎng)5%，低于去年的8%。此外，印度對(duì)外資的監(jiān)管缺乏連續(xù)性與透明度，加之基礎(chǔ)設(shè)施等營(yíng)商環(huán)境短板，削弱了長(zhǎng)期吸引力。德里智庫(kù)國(guó)家應(yīng)用經(jīng)濟(jì)研究委員會(huì)的調(diào)查顯示，印度本財(cái)年第二季度的商業(yè)信心在連續(xù)三個(gè)季度改善后首次出現(xiàn)下降。