美聯(lián)儲(chǔ)決議五大要點(diǎn)解析：12月降息還有戲嗎？鮑威爾鷹派言論引發(fā)熱議

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2025-10-30 11:21:36 財(cái)聯(lián)社

美聯(lián)儲(chǔ)10月議息會(huì)議落幕，既符合市場預(yù)期也帶來一些意外。美聯(lián)儲(chǔ)如期降息25個(gè)基點(diǎn)，基準(zhǔn)短期利率降至3.75%至4%區(qū)間，這是三年來的最低水平。此次降息旨在防止近期招聘放緩的勢頭進(jìn)一步惡化。同時(shí)，美聯(lián)儲(chǔ)宣布結(jié)束縮表，并在鷹鴿陣營中均出現(xiàn)反對(duì)票。

鮑威爾在會(huì)后的新聞發(fā)布會(huì)上明確反駁了市場關(guān)于12月降息已成定局的預(yù)期，稱“遠(yuǎn)非如此”。這表明逆轉(zhuǎn)此前激進(jìn)加息舉措的最簡單階段可能已經(jīng)結(jié)束，因?yàn)槁?lián)邦公開市場委員會(huì)內(nèi)部對(duì)進(jìn)一步降息是否必要存在分歧。

FOMC如預(yù)期般實(shí)施了25個(gè)基點(diǎn)的降息，但幕后暗流涌動(dòng)。兩名票委投下了反對(duì)票，方向各異。特朗普新任命的美聯(lián)儲(chǔ)理事米蘭主張大幅降息50個(gè)基點(diǎn)，而堪薩斯城聯(lián)儲(chǔ)主席施密德則主張維持利率不變，代表了美聯(lián)儲(chǔ)日益壯大的鷹派群體。

鮑威爾使用了罕見措辭強(qiáng)烈反對(duì)會(huì)前市場預(yù)期概率高達(dá)90%的12月再次降息押注。他表示，10月降息與9月降息具有相同的風(fēng)險(xiǎn)管理邏輯，但未來將有所不同。美聯(lián)儲(chǔ)尚未就12月會(huì)議作出決定，屆時(shí)需要考慮不確定性。

市場人士猜測美聯(lián)儲(chǔ)量化緊縮進(jìn)程即將結(jié)束，但在此次會(huì)議上，美聯(lián)儲(chǔ)官宣了結(jié)束QT的時(shí)間表，同意在12月1日停止長達(dá)三年半的縮減資產(chǎn)負(fù)債表行動(dòng)。這項(xiàng)努力旨在被動(dòng)地解除疫情期間的刺激措施。

關(guān)于通脹問題，鮑威爾暗示通脹正回歸美聯(lián)儲(chǔ)2%的目標(biāo)，但仍處于較高水平。目前，核心PCE物價(jià)指數(shù)同比漲幅仍高達(dá)2.8%，已連續(xù)數(shù)年高于美聯(lián)儲(chǔ)2%的目標(biāo)。不過，鮑威爾重申，在合理的基準(zhǔn)情形下，關(guān)稅對(duì)通脹的影響將是短暫的。

鮑威爾承認(rèn)政府停擺帶來不確定性，但表示公共數(shù)據(jù)缺失可能不會(huì)改變經(jīng)濟(jì)圖景?，F(xiàn)有證據(jù)表明，自9月會(huì)議以來就業(yè)與通脹前景未發(fā)生顯著變化。政府停擺將暫時(shí)拖累經(jīng)濟(jì)活動(dòng)，但裁員和招聘人數(shù)仍然偏低，就業(yè)面臨的下行風(fēng)險(xiǎn)似乎有所上升。

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