今年，印度股市的外國(guó)投資者已經(jīng)撤出超過(guò)170億美元的資金，降至多年來(lái)低點(diǎn)。這與2023年外國(guó)資金凈流入達(dá)200億美元的情況形成鮮明對(duì)比，使印度成為亞洲外國(guó)投資組合資金流出最嚴(yán)重的市場(chǎng)。印度正在加大金融部門改革力度以穩(wěn)定外國(guó)投資，這些措施包括放寬外資準(zhǔn)入、擴(kuò)大信貸渠道和鼓勵(lì)企業(yè)借貸，旨在緩解人們對(duì)美國(guó)加征關(guān)稅等政策沖擊印度經(jīng)濟(jì)的擔(dān)憂。

全球投資者正以驚人的速度從印度撤資。從地域上看，7月以來(lái)撤資最多的是美國(guó)基金（10億美元），其次是盧森堡（7.65億美元）和日本（3.65億美元）。這一趨勢(shì)的核心是全球新興市場(chǎng)投資組合的轉(zhuǎn)變。印度在全球新興市場(chǎng)基金中的配置已下滑至16.7%，為2023年11月以來(lái)的最低水平，而2024年9月的峰值為21%。與此同時(shí)，中國(guó)的份額飆升至28.8%，反映出主動(dòng)型基金經(jīng)理的強(qiáng)勢(shì)轉(zhuǎn)向。持續(xù)的資金外流凸顯了全球資本流動(dòng)可能給國(guó)內(nèi)市場(chǎng)帶來(lái)的波動(dòng)。鑒于印度在創(chuàng)業(yè)板投資組合中的配置目前處于多年來(lái)的低點(diǎn)，短期市場(chǎng)波動(dòng)可能會(huì)加劇。

全球投資者正從印度股市撤出。今年4月美國(guó)總統(tǒng)特朗普宣布對(duì)多國(guó)加征關(guān)稅后，印度成為首批反彈的主要市場(chǎng)之一，吸引了那些在全球貿(mào)易緊張局勢(shì)中視印度為避風(fēng)港的投資者。然而，在美國(guó)對(duì)印度商品征收50%的關(guān)稅并大幅提高H-1B簽證費(fèi)用后，市場(chǎng)擔(dān)憂情緒逐漸加深。由于擔(dān)心出口導(dǎo)向型行業(yè)盈利放緩和宏觀前景，印度股市的外資流出速度加快。加征關(guān)稅損害了投資組合流動(dòng)、影響經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)并擴(kuò)大了印度的貿(mào)易逆差。

美國(guó)移民部門對(duì)H-1B臨時(shí)工作簽證申請(qǐng)政策的調(diào)整顯著影響了多家印度軟件和服務(wù)外包公司，導(dǎo)致派駐成本和項(xiàng)目排期需要重估，這對(duì)印度這一重要的服務(wù)出口產(chǎn)業(yè)造成壓力。中央財(cái)經(jīng)大學(xué)國(guó)際經(jīng)濟(jì)與貿(mào)易學(xué)院副教授劉春生表示，外資撤離印度主要受內(nèi)外因素共同驅(qū)動(dòng)。外部主因是美元走強(qiáng)引發(fā)全球資本從新興市場(chǎng)回流。內(nèi)部因素更為關(guān)鍵：印度股市估值長(zhǎng)期偏高，存在回調(diào)壓力；同時(shí)企業(yè)盈利增長(zhǎng)普遍不及預(yù)期，難以支撐高估值。更為深層的擔(dān)憂在于印度的政策環(huán)境，其對(duì)外資的監(jiān)管缺乏連續(xù)性和透明度，加之基礎(chǔ)設(shè)施等營(yíng)商環(huán)境短板，削弱了長(zhǎng)期吸引力。