本周，全球金融市場(chǎng)的目光聚焦于美聯(lián)儲(chǔ)即將在周三公布的利率決定。根據(jù)CME FedWatch工具，市場(chǎng)預(yù)計(jì)美聯(lián)儲(chǔ)降息25個(gè)基點(diǎn)的概率高達(dá)98%。這一預(yù)期已在市場(chǎng)中被充分消化，因此對(duì)金價(jià)的直接支撐作用有限。然而，美聯(lián)儲(chǔ)的利率路徑和對(duì)未來(lái)貨幣政策的表態(tài)仍可能引發(fā)市場(chǎng)波動(dòng)。Mischler Financial公司董事總經(jīng)理Tom di Galoma指出，市場(chǎng)對(duì)12月利率前景的不確定性正在上升，因?yàn)槿狈﹃P(guān)鍵經(jīng)濟(jì)數(shù)據(jù)可能使美聯(lián)儲(chǔ)的決策復(fù)雜化。例如，9月份CPI數(shù)據(jù)顯示進(jìn)口關(guān)稅對(duì)物價(jià)的壓力低于預(yù)期，這增強(qiáng)了市場(chǎng)對(duì)通脹趨緩的預(yù)期，但也讓投資者對(duì)未來(lái)利率路徑感到迷霧重重。

黃金價(jià)格通常與實(shí)際利率呈負(fù)相關(guān)。降息通常會(huì)降低持有黃金的機(jī)會(huì)成本，從而對(duì)金價(jià)形成支撐。然而，在當(dāng)前風(fēng)險(xiǎn)偏好上升的環(huán)境下，即使美聯(lián)儲(chǔ)如期降息，黃金的避險(xiǎn)吸引力可能仍被貿(mào)易樂(lè)觀情緒所抵消。此外，世界大型企業(yè)研究會(huì)將在周二發(fā)布的美國(guó)消費(fèi)者信心數(shù)據(jù)備受關(guān)注，可能為市場(chǎng)提供更多關(guān)于美國(guó)經(jīng)濟(jì)健康狀況的線索，進(jìn)而影響金價(jià)走勢(shì)。

美國(guó)國(guó)債市場(chǎng)的動(dòng)態(tài)也為金價(jià)下跌提供了一定的背景。10月27日，美國(guó)10年期國(guó)債收益率報(bào)3.997%，盡管日內(nèi)變化不大，但整體呈現(xiàn)小幅走高的趨勢(shì)。Bryn Mawr Trust固定收益主管Jim Barnes表示，中美貿(mào)易協(xié)議的希望提振了風(fēng)險(xiǎn)偏好，引發(fā)美債拋售，從而推高了收益率。此外，兩年期和五年期國(guó)債標(biāo)售的結(jié)果顯示，投資者在標(biāo)售前通過(guò)“讓利交易”推高收益率，這進(jìn)一步加劇了美債市場(chǎng)的波動(dòng)。兩年期國(guó)債收益率上升至3.503%，五年期國(guó)債標(biāo)售得標(biāo)利率為3.625%，均反映出市場(chǎng)對(duì)風(fēng)險(xiǎn)資產(chǎn)的偏好增強(qiáng)。與此同時(shí)，美元指數(shù)在10月27日下跌0.11%，報(bào)98.84。Bannockburn Global Forex首席市場(chǎng)策略師Marc Chandler指出，貿(mào)易樂(lè)觀情緒減少了對(duì)美元的避險(xiǎn)需求，推動(dòng)了美元走軟。美元的疲軟通常對(duì)黃金價(jià)格構(gòu)成支撐，但此次金價(jià)未能從中受益，表明避險(xiǎn)需求的下降對(duì)金價(jià)的壓制作用更為顯著。