如何看待巴西大豆坐地起價多方博弈下的價格波動

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2025-10-23 22:41:16 宸愷說

2025年國際大豆市場鬧得沸沸揚揚，本來中國是大豆進(jìn)口大國，每年得靠國外補上八成以上的缺口，可今年情況變了味兒。巴西作為主要供應(yīng)商，突然間報價蹭蹭往上漲，中國買家一看不對勁，干脆集體按下暫停鍵，不急著下單了。大家都在猜，這背后到底啥原因？其實簡單講，就是巴西那邊抓住機(jī)會想多賺點兒，中國這邊不傻，等著更合適的時機(jī)再出手。

先從數(shù)據(jù)上看，今年前九個月，中國大豆進(jìn)口總量已經(jīng)頂?shù)?618萬噸，比去年同期多出5.3%。這數(shù)字聽著挺穩(wěn)，但結(jié)構(gòu)大變樣。從五月份起，中國就沒從美國進(jìn)口過一船大豆，下半年直接清零。取而代之的是巴西，貢獻(xiàn)了6964萬噸，占總量的八成多。為什么這么偏向巴西？還得從中美貿(mào)易摩擦說起。特朗普上臺后，重啟關(guān)稅戰(zhàn)，2025年二月份就加了新關(guān)稅，中國反手也征收了10%的關(guān)稅針對美國農(nóng)產(chǎn)品。這下美國大豆進(jìn)中國門兒都難，價格一高，誰還買啊？中國企業(yè)自然轉(zhuǎn)向南美，巴西和阿根廷成了主力。

巴西大豆本來在品質(zhì)上比美國差一截，蛋白質(zhì)含量低點兒，油分也一般，過去價格總比美國便宜?？山衲瓴灰粯?，巴西出口商一看中國別無選擇，立馬坐地起價。十月初，帕拉納瓜港的報價比芝加哥期貨交易所十一月合約高出2.8到2.9美元每蒲式耳，這漲幅快80%。換算成噸價，巴西大豆對華到岸價從四月份的3800元竄到4180元，甚至部分品種破4200元，創(chuàng)三年新高。中國大豆產(chǎn)業(yè)協(xié)會直言不諱，說這報價太離譜，嚴(yán)重影響下游加工。結(jié)果呢？中國買家不慌不忙，集體停購，十月份幾乎沒新訂單下給巴西。

為啥停購？說白了，中國買家在等兩個關(guān)鍵節(jié)點。一是巴西的新季大豆豐收。巴西國家商品供應(yīng)公司預(yù)測，2025/26年度產(chǎn)量能到1.776億噸，出口潛力1.1億噸。新豆一月底開始裝船運中國，那時候供應(yīng)一多，價格自然得往下壓。要是中國繼續(xù)拖著不下單，巴西倉庫就得面臨積壓風(fēng)險，跟美國似的“爆倉”。十月中旬，美國伊利諾伊州一個谷倉就因為存了超800噸大豆，直接坍塌起火，損失慘重。巴西可不想重蹈覆轍，農(nóng)民和貿(mào)易商急著賣貨，價格肯定得回調(diào)。

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