北京時間10月15日凌晨，美聯(lián)儲主席鮑威爾在全美商業(yè)經(jīng)濟協(xié)會年會上發(fā)表講話，暗示盡管政府關(guān)門影響了對經(jīng)濟的判斷，但美國勞動力市場的持續(xù)惡化仍保留了本月降息的可能性。他還透露，美聯(lián)儲可能會在未來幾個月內(nèi)停止縮減資產(chǎn)負債表（縮表）行動。

分析認為，鮑威爾的最新講話鞏固了進一步降息的預(yù)期，讓美聯(lián)儲保持在再次降息的軌道上。據(jù)CME“美聯(lián)儲觀察”，截至北京時間10月15日06:30，美聯(lián)儲10月降息25個基點的概率達97.3%。受此影響，隔夜美股市場三大指數(shù)集體探底回升，道指強勢翻紅，納指跌幅由2.12%收窄至0.76%。

鮑威爾表示，自上次會議決定降息25個基里點以來，美國的就業(yè)和通脹前景并沒有多大改變。他重申，因為就業(yè)下行風(fēng)險增加，美聯(lián)儲對就業(yè)和通脹目標所面臨的風(fēng)險平衡評估改變，因此9月決定降息。為了應(yīng)對雙重目標的緊張關(guān)系，“不存在毫無風(fēng)險的政策路徑”。

鮑威爾多次提到招聘速度緩慢，并強調(diào)就業(yè)率可能進一步下降。目前職位空缺數(shù)進一步下降，很可能反映在失業(yè)率上。由于美國政府“停擺”導(dǎo)致非農(nóng)就業(yè)報告等數(shù)據(jù)缺失，所有人都依賴于民間部門披露的數(shù)據(jù)。但他強調(diào)，州一級的就業(yè)數(shù)據(jù)和有“小非農(nóng)”之稱的ADP就業(yè)報告都無法取代構(gòu)成官方統(tǒng)計數(shù)據(jù)的黃金標準。

關(guān)于通脹方面，鮑威爾認為現(xiàn)有數(shù)據(jù)和調(diào)查依然表明，“商品價格上漲主要反映了關(guān)稅，而非更廣泛的通脹壓力。”

經(jīng)濟學(xué)家Chris G. Collins評論稱，鮑威爾說9月會議以來前景沒有太大變化，這是在堅持9月會后公布的今年內(nèi)還有兩次降息預(yù)期。不過，他并沒有發(fā)出強烈的本月降息信號，而是指出“經(jīng)濟活動的增長軌跡可能比預(yù)期略為強勁”。

鮑威爾還透露，美聯(lián)儲長期推進的資產(chǎn)負債表縮減計劃，也就是所謂的量化緊縮(QT)，可能即將接近尾聲。他表示：“美聯(lián)儲長期以來的計劃是，當(dāng)準備金略高于聯(lián)儲判斷與充足相符的水平時，就停止行動。我們可能在未來幾個月內(nèi)接近這一水平，我們正在密切關(guān)注各種指標，以便為這一決定提供依據(jù)。”

鮑威爾承認，有跡象顯示流動性正在逐步收緊，但提到美聯(lián)儲制定的計劃表明，他們將采取謹慎措施，避免出現(xiàn)2019年9月那樣的貨幣市場緊張局面?；仡櫞饲?，自2022年中期以來，美聯(lián)儲一直通過量化緊縮計劃收回流動性，目的是消化疫情期間向市場注入的巨額資金。通過讓部分債券到期不再續(xù)作，美聯(lián)儲的資產(chǎn)負債表規(guī)模已降至6.6萬億美元。

分析人士指出，鮑威爾釋放即將結(jié)束縮表的信號，或許是為了避免重演六年前的情況。當(dāng)時，美聯(lián)儲的持續(xù)縮表行動一度導(dǎo)致隔夜融資市場出現(xiàn)異常緊張的資金壓力，迫使美聯(lián)儲不得不重啟資產(chǎn)購買計劃以穩(wěn)定市場。

摩根大通首席美國經(jīng)濟學(xué)家邁克爾·費羅利表示，鮑威爾的最新講話鞏固了進一步降息的預(yù)期。市場原本就相當(dāng)確信美聯(lián)儲傾向于放松政策，但鮑威爾的措辭幾乎沒有留下任何模糊空間。鮑威爾的講話進一步強化了投資者的信念，即在一系列通脹和勞動力市場數(shù)據(jù)走軟之后，美聯(lián)儲正準備再次下調(diào)利率，從而鞏固了市場對10月底降息的押注。

隔夜美股市場，三大指數(shù)集體探底回升，道指強勢翻紅，截至收盤，道指漲0.44%，納指跌0.76%，標普500指數(shù)跌0.16%。在美股盤初，納指一度暴跌超2%，道指、標普500指數(shù)一度跌超1%。美股大型科技股多數(shù)收跌，英偉達大跌超4%，博通跌超3%，臺積電ADR、甲骨文跌超2%，特斯拉、亞馬遜跌超1%，Meta、微軟小幅下跌。受業(yè)績超預(yù)期刺激，富國銀行大漲超7%，創(chuàng)下自2024年11月以來的最大單日漲幅；花旗集團大漲近4%，兩家銀行第三季度利潤均超出市場預(yù)期。中概股普遍下跌，納斯達克中國金龍指數(shù)收跌1.95%，蔚來跌超5%，百度跌超4%，嗶哩嗶哩跌超3%，世紀互聯(lián)、阿里巴巴、小鵬汽車跌超2%。