核心CPI漲幅連續(xù)5個(gè)月擴(kuò)大 物價(jià)延續(xù)修復(fù)態(tài)勢(shì)！10月15日，國(guó)家統(tǒng)計(jì)局發(fā)布數(shù)據(jù)顯示，9月份居民消費(fèi)價(jià)格指數(shù)（CPI）環(huán)比上漲0.1%，同比下降0.3%。扣除食品和能源價(jià)格的核心CPI同比上漲1.0%，漲幅連續(xù)第5個(gè)月擴(kuò)大；工業(yè)生產(chǎn)者出廠價(jià)格指數(shù)（PPI）環(huán)比持平，同比下降2.3%，降幅比8月份收窄0.6個(gè)百分點(diǎn)。

民生銀行首席經(jīng)濟(jì)學(xué)家溫彬表示，9月份物價(jià)延續(xù)修復(fù)態(tài)勢(shì)，得益于消費(fèi)潛力釋放、產(chǎn)業(yè)結(jié)構(gòu)升級(jí)和市場(chǎng)競(jìng)爭(zhēng)秩序持續(xù)優(yōu)化。核心CPI持續(xù)改善，同比漲幅連續(xù)第5個(gè)月擴(kuò)大，近19個(gè)月以來首次回到1%；PPI同比降幅連續(xù)兩個(gè)月收窄，表現(xiàn)好于市場(chǎng)預(yù)期。

9月份CPI環(huán)比有所回升，由8月份持平轉(zhuǎn)為上漲0.1%。食品價(jià)格環(huán)比上漲0.7%，漲幅比8月份擴(kuò)大0.2個(gè)百分點(diǎn)，影響CPI環(huán)比上漲約0.13個(gè)百分點(diǎn)?？鄢茉吹墓I(yè)消費(fèi)品價(jià)格上漲0.5%，影響CPI環(huán)比上漲約0.12個(gè)百分點(diǎn)。受服務(wù)和能源價(jià)格下降影響，CPI環(huán)比漲幅略低于季節(jié)性水平。

9月份CPI同比下降0.3%，降幅比8月份收窄0.1個(gè)百分點(diǎn)。分類別看，食品價(jià)格下降4.4%，降幅比8月份擴(kuò)大0.1個(gè)百分點(diǎn)，是影響CPI同比下降的主要因素。能源價(jià)格下降2.7%，影響CPI同比下降約0.20個(gè)百分點(diǎn)。

扣除食品和能源價(jià)格的核心CPI同比上漲1.0%，漲幅連續(xù)第5個(gè)月擴(kuò)大，為近19個(gè)月以來漲幅首次回到1%。其中，扣除能源的工業(yè)消費(fèi)品價(jià)格上漲1.8%，漲幅連續(xù)第5個(gè)月擴(kuò)大。金飾品和鉑金飾品價(jià)格分別上漲42.1%和33.6%，家用器具、家庭日用雜品和通信工具價(jià)格分別上漲5.5%、3.2%和1.5%，漲幅均有擴(kuò)大。服務(wù)價(jià)格上漲0.6%，漲幅較為穩(wěn)定，其中醫(yī)療服務(wù)和家庭服務(wù)價(jià)格分別上漲1.9%和1.6%，賓館住宿和飛機(jī)票價(jià)格分別下降1.5%和1.7%。

東方金誠(chéng)研究發(fā)展部執(zhí)行總監(jiān)馮琳表示，9月份CPI環(huán)比季節(jié)性上升，同比降幅略有收窄，主要是促消費(fèi)政策效應(yīng)持續(xù)顯現(xiàn)，當(dāng)月家電、手機(jī)價(jià)格同比漲幅擴(kuò)大帶動(dòng)，同時(shí)，近期國(guó)際金價(jià)大幅上漲也有一定拉動(dòng)作用。這抵消了當(dāng)月食品CPI同比降幅擴(kuò)大的影響，帶動(dòng)整體CPI同比降幅收窄，也是當(dāng)月扣除波動(dòng)較大的食品能源價(jià)格，更能反映基本物價(jià)水平的核心CPI同比升至1.0%的主要原因。

溫彬認(rèn)為，2025年CPI呈現(xiàn)低位溫和回升態(tài)勢(shì)。前9個(gè)月累計(jì)同比下降0.1%，其中，食品價(jià)格是主要拖累項(xiàng)，因生豬、雞蛋產(chǎn)出過大導(dǎo)致其價(jià)格低位運(yùn)行；能源價(jià)格整體偏弱，主要與國(guó)際石油市場(chǎng)供過于求有關(guān)；核心CPI持續(xù)回升，隨著擴(kuò)內(nèi)需、促消費(fèi)政策落地顯效，市場(chǎng)供求關(guān)系逐步改善，消費(fèi)品和服務(wù)價(jià)格穩(wěn)中有升，預(yù)計(jì)全年同比上漲0.1%。

PPI環(huán)比連續(xù)兩個(gè)月持平。國(guó)家統(tǒng)計(jì)局城市司首席統(tǒng)計(jì)師董莉娟分析認(rèn)為，供需結(jié)構(gòu)改善帶動(dòng)部分行業(yè)價(jià)格明顯企穩(wěn)，輸入性因素影響國(guó)內(nèi)石油相關(guān)行業(yè)價(jià)格環(huán)比下降。國(guó)際油價(jià)下行帶動(dòng)國(guó)內(nèi)石油相關(guān)行業(yè)價(jià)格環(huán)比下降。

9月份PPI同比下降2.3%，降幅比8月收窄0.6個(gè)百分點(diǎn)。溫彬表示，部分行業(yè)價(jià)格呈現(xiàn)積極變化。一方面，隨著產(chǎn)能治理成效顯現(xiàn)，市場(chǎng)競(jìng)爭(zhēng)秩序持續(xù)優(yōu)化，一些行業(yè)價(jià)格同比降幅收窄。另一方面，產(chǎn)業(yè)結(jié)構(gòu)升級(jí)和消費(fèi)潛力釋放帶動(dòng)相關(guān)行業(yè)價(jià)格同比上漲。下半年，“反內(nèi)卷”政策效果顯現(xiàn)，國(guó)內(nèi)市場(chǎng)競(jìng)爭(zhēng)秩序持續(xù)優(yōu)化，這些因素帶動(dòng)PPI降幅收窄，預(yù)計(jì)全年同比下降2.7%。