金價暴漲買黃金還是黃金股投資兩難選擇(2)

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2025-10-16 08:11:01 海量財經(jīng)官方賬號

面對金價持續(xù)上漲，投資者該如何選擇？目前大家普遍比較謹(jǐn)慎，一方面歷史高位的實物黃金有點“下不去手”，而另一方面，資本市場的黃金股經(jīng)常被作為避險資產(chǎn)甚至情緒指標(biāo)，產(chǎn)生超越黃金價格波動的股價暴漲暴跌。業(yè)內(nèi)專家指出，黃金與黃金股有著不同的投資邏輯和風(fēng)險收益特征。博瑞私募基金投資總監(jiān)吳煊表示，買黃金是從大類資產(chǎn)配置的角度出發(fā)，看重的是央行購金、美聯(lián)儲降息周期下美元走弱以及美國債務(wù)危機等核心因素；而買黃金股則是基于黃金價格攀升給黃金類上市公司帶來的業(yè)績提升，以及對A股長期走牛的預(yù)期。對于普通投資者而言，若以穩(wěn)健為主，仍建議以中長期價值較高的黃金相關(guān)商品為核心配置。渣打中國財富方案部首席投資策略師王昕杰建議，黃金ETF如果是掛鉤黃金價格的，其追蹤誤差相對較小，流動性也較強，是追蹤黃金較好的投資手段。上海亮威資產(chǎn)管理公司基金負(fù)責(zé)人王善飛認(rèn)為，可用70%資金配置黃金ETF建立安全墊，30%資金布局黃金股ETF分散個股風(fēng)險，既捕捉金價上漲紅利，又博取行業(yè)估值修復(fù)收益。

隨著金價持續(xù)攀升，市場也出現(xiàn)了一些謹(jǐn)慎聲音。多家銀行提醒，目前黃金和白銀都出現(xiàn)了超買跡象，投資者應(yīng)保持警惕。尚藝投資總經(jīng)理王崢指出，從技術(shù)分析來看，金價在經(jīng)歷快速上漲后存在一定的整理需求，當(dāng)前市場可能已經(jīng)出現(xiàn)過度擁擠的情況，這進一步增加了短期內(nèi)價格調(diào)整的可能性。厚石天成總經(jīng)理侯延軍也表示，目前黃金價格上漲過快，并不是一個理想的介入時點。而對于黃金股，從估值來看，黃金股最新滾動市盈率中位數(shù)為33.7倍（剔除負(fù)值），豫光金鉛、紫金礦業(yè)、山金國際等5股滾動市盈率均低于30倍，顯示黃金股之間已出現(xiàn)估值分化，投資者需精選個股。

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