國際金價漲破4200美元基金：黃金波動率加大，關注短期交易風險年內漲幅已近60%

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2025-10-15 16:43:30 中國網財經

國際金價在上周短暫調整后連續(xù)大漲，10月15日國際金價漲破4200美元。截至發(fā)稿時，COMEX黃金期貨價格漲幅近1%，最高觸及4218美元/盎司，年內漲幅已經接近60%，再創(chuàng)紀錄。

Wind數據顯示，截至10月10日，包括白銀主題基金在內，今年以來黃金ETF平均漲幅達50.51%，遠超其他各類型基金。其中工銀瑞信黃金ETF、華夏黃金ETF、易方達黃金ETF、國泰黃金ETF等10只黃金ETF年內漲幅已超52%，國投瑞銀白銀期貨A/C年內漲幅也已超50%。

對于國際金價的大漲，富國基金星投顧認為，近期美國政府停擺、關稅升級、日本自民黨選舉爆冷、法國新總理辭職等事件，拉開了海外“多事之秋”的帷幕。這些看似孤立的事件背后，共同的線索是全球政治極化、財政可持續(xù)性堪憂、寬松預期將進一步加碼。高市早苗作為“安倍路線”的繼承者，主張推動“安倍經濟學2.0”，在財政政策上更為積極，在貨幣政策上更加鴿派。

華安基金指出，黃金波動率加大，應關注短期交易風險。前期黃金上漲的邏輯，如美聯(lián)儲降息周期、美國政府停擺、關稅擾動等，已在資產價格中得到充分體現。建議投資人短期內不盲目追高，堅持穩(wěn)健投資理念。展望后市，四季度降息周期有望延續(xù)，全球央行維持購金，這些都是黃金配置的中長期邏輯，建議理性配置、長期配置黃金資產。

博時基金王祥表示，以黃金為代表的貴金屬行情受到多重因素影響。首先是美國政府再次出現關門，政府停擺在時間上與市場關注的經濟數據時點高度重合，產生了比以往更直接和明顯的市場信心沖擊。美國非農就業(yè)數據、CPI數據等均將推遲發(fā)布，從私營部門公布的ADP就業(yè)數據看，整體就業(yè)降溫仍在持續(xù)，這強化了市場對年內繼續(xù)降息的判斷，并吸引資金進入貴金屬領域。其次，中美貿易摩擦再度升溫，中國增加了對稀土出口的管制，特朗普威脅對中國進口商品加征100%關稅，即將到來的APEC會議上兩國元首能否如期會面并改善談判前景的變數增加，導致市場避險情緒上升。與4月初不同的是，本次市場跳過了流動性沖擊環(huán)節(jié)，由于美聯(lián)儲已進入降息周期，黃金直接受益于避險與寬松雙宏觀場景，較高的容錯度是當前資金敢于進一步增配黃金的重要原因。

王祥還提到，突破4000美元之后，趨勢性的交易情緒有望給市場帶來一定支持。月末之前中美談判前景的不確定性有望驅動市場資金涌入。

金價不斷攀升，不少投資者關注黃金的長期配置價值。世界黃金協(xié)會建議，考慮在投資組合中配置5%~10%的黃金。知名投資人、橋水基金創(chuàng)始人瑞·達利歐在格林威治經濟論壇上推薦超配黃金，建議投資者在資產組合中配置15%的黃金。有“新債王”之稱的雙線資本首席執(zhí)行官杰弗里·岡拉克則認為，黃金配置比例可高達25%。

廣發(fā)基金認為，這些投資人傳遞了投資黃金的積極信號。同時也要注意，他們更多是從組合管理的角度出發(fā)考慮問題，并未區(qū)分不同投資者的風險偏好特征，大家在參考以上比例的同時，還需根據自身的財務狀況、投資目標和風險承受能力等合理調整。

(責任編輯：zhangxiaohua)

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