特朗普威脅加稅，LABUBU高興壞了潮玩熱度不減(3)

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2025-10-14 08:57:32 36氪

美國始終是泡泡瑪特增速最快的海外市場之一。進(jìn)入2025年以來，依托明星效應(yīng)與產(chǎn)品的稀缺性，LABUBU在歐美地區(qū)快速走紅，甚至有消費(fèi)者為搶購LABUBU大打出手。盡管泡泡瑪特不斷通過加大產(chǎn)能打擊黃牛、控制二手市場價格，但若特朗普再度發(fā)起關(guān)稅戰(zhàn)，且關(guān)稅上漲的影響傳導(dǎo)至零售終端，泡泡瑪特產(chǎn)品的稀缺性加強(qiáng)，或會再度引發(fā)漲價與搶購潮。

財報數(shù)據(jù)顯示，今年上半年，泡泡瑪特營收達(dá)到138.8億元，同比增長204.4%。其中，海外市場的營收占比突破40%，銷售毛利率高達(dá)75.5%，進(jìn)一步拉升了公司整體的毛利率水平。具體劃分區(qū)域看，不包括中國市場在內(nèi)的亞太地區(qū)，上半年營收達(dá)到了28.5億元，同比增長257.8%；美洲市場的營收則達(dá)到了22.6億元，同比增長1142.3%；歐洲及其他地區(qū)營收4.8億元，同比增長729.2%。

預(yù)計2025年底，泡泡瑪特在海外門店會超過200家。聚焦到美國市場，9月6日，泡泡瑪特剛剛登陸加州首府薩克拉門托市。摩根士丹利最新的報告稱，泡泡瑪特在美國的門店數(shù)已達(dá)到50家，但大多位于居民區(qū)，核心商業(yè)中心數(shù)量較少。中期財報會上，司德明確表態(tài)，泡泡瑪特對美國市場的資源投入會加重。他透露，泡泡瑪特對北美市場的增長有充足的信心，開店仍會以質(zhì)量為主。從明年起，公司會陸續(xù)在美國幾個大城市開出旗艦店。除了線下門店，泡泡瑪特官網(wǎng)及APP的影響力也有所提升。今年上半年，泡泡瑪特一度登頂美國APP STORE購物排行榜第一名。

伴隨泡泡瑪特加快在海外市場形成的規(guī)模效應(yīng)，銷售毛利率有望持續(xù)提升。海外市場的發(fā)展也會反哺泡泡瑪特在國內(nèi)市場以及資本市場的聲量，對于公司的整體發(fā)展有推動作用。10月11日收盤，泡泡瑪特報價259.6港元每股，市值為3486.28億港元。

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(責(zé)任編輯：zx0176)

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