許家印境外家族信托被擊穿？律師解讀信托“祛魅”進行時

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2025-10-11 16:06:04 第一財經

十一長假剛過，恒大地產許家印家族信托“被徹底擊穿”的新聞刷屏朋友圈。實際上，許家印的離岸家族信托在香港高等法院的判決只是資產凍結與接管的禁令。根據法院令狀，許家印及丁玉梅等人需以書面形式披露其個人、法人及實際控制的消極信托所持有的價值5萬港元及以上的資產，并且不得再以任何方式處置或處理這些資產或降低其價值。接管人即恒大集團的清盤人有權限查閱相關文件。盡管許家印的家族信托已經處于被擊穿的過程中，但眼下的所謂“判決”并非信托被判定無效的終點。

香港法院判決執(zhí)行過程中的清盤人角色類似于內地企業(yè)破產重組或破產清算中的破產管理人。根據中國內地現行法律規(guī)定，破產管理人由有關部門、機構的人員組成的清算組或者依法設立的律師事務所、會計師事務所等社會機構擔任。自2021年爆發(fā)債務危機以來，恒大集團創(chuàng)始人許家印的商業(yè)版圖逐漸崩塌?；仡櫤愦蟮禺a債務違約至破產清算的歷程，香港高等法院于2024年1月頒布清盤令，并任命安邁顧問有限公司的Edward Simon Middleton和黃詠詩律師擔任清盤人。媒體報道稱，清盤人團隊同時尋求接管前行政總裁夏海鈞及其前妻的海外資產。2025年9月16日，香港高等法院進一步授權清盤人接管許家印的資產，裁判文書附件中列明了采取凍結禁令的公司及相關銀行賬戶，并委任高露云律師事務所的Keith Ho擔任監(jiān)督律師。隨著清盤人查清資產狀況、核實法律關系，許家印家族通過技術性離婚及家族信托所持有的資產將逐漸現形，但要徹底擊穿家族信托仍需相當巨量的法律訴訟程序。

雖然許家印離岸家族信托“徹底擊穿”實屬誤讀，但這一事件對于國內公眾、媒體和企業(yè)家群體對“家族信托”的祛魅與正心具有廣泛積極意義。自2012年中國家族信托元年以來，群體性迷思便是要么簡單否定本土家族信托，要么推崇海外家族信托。本土家族信托常被誤解為沒有隔離效果，而一些從業(yè)者則夸大海外信托的優(yōu)勢。如果許家印的離岸家族信托最終被擊穿，它將連同此前案例為離岸信托祛魅。海外信托被擊穿的核心原因并非信托工具本身失效，而是基于一個重要法律原則：信托不能作為欺詐債權人的工具。家族信托的債務隔離是有條件和原則的，反欺詐性轉移原則已成為不同國家和地區(qū)信托有效的普世原則。

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