黃金打敗美元意味著什么 全球儲(chǔ)備結(jié)構(gòu)大調(diào)整!黃金作為全球最受歡迎的貴金屬,其地位早已深入人心。即使在金本位制退出歷史舞臺(tái)幾十年后的今天,黃金仍然在全球金融體系中扮演著重要角色。最近,全球央行的黃金儲(chǔ)備首次超過(guò)美國(guó)國(guó)債,成為市場(chǎng)關(guān)注的焦點(diǎn)。
黃金這一古老資產(chǎn)正在挑戰(zhàn)現(xiàn)代金融體系的基石——美國(guó)國(guó)債。據(jù)華爾街報(bào)道,資管機(jī)構(gòu)Crescat Capital合伙人兼宏觀策略師塔維·科斯塔匯編并發(fā)布的數(shù)據(jù)顯示,在金價(jià)創(chuàng)下新紀(jì)錄之際,黃金在除美聯(lián)儲(chǔ)外央行的儲(chǔ)備占比自1996年以來(lái)首次超過(guò)美國(guó)國(guó)債??扑顾J(rèn)為,這一轉(zhuǎn)折點(diǎn)可能是近代史上最重大的全球再平衡的開(kāi)始,反映了各國(guó)央行在戰(zhàn)略性調(diào)整儲(chǔ)備資產(chǎn)結(jié)構(gòu):從美元債券轉(zhuǎn)向黃金等實(shí)物資產(chǎn)。世界黃金協(xié)會(huì)的數(shù)據(jù)也顯示,自2020年第三季度以來(lái),全球央行已連續(xù)14個(gè)季度凈購(gòu)入黃金。
這一現(xiàn)象引發(fā)了國(guó)際金融市場(chǎng)的廣泛關(guān)注?;仡櫄v史,自上世紀(jì)70年代美國(guó)徹底放棄金本位制以來(lái),依靠石油驅(qū)動(dòng)的美元登上世界貨幣體系的主導(dǎo)地位,美債也隨之成為市場(chǎng)備受青睞的投資品。布雷頓森林體系的瓦解改變了國(guó)際貨幣格局,美元雖脫離了黃金的直接束縛,但憑借強(qiáng)大的經(jīng)濟(jì)實(shí)力和國(guó)際貿(mào)易中的廣泛使用,構(gòu)建起了以美元為中心的金融秩序。在這個(gè)體系下,各國(guó)出于貿(mào)易結(jié)算、外匯儲(chǔ)備管理等需求,大量持有美債,將其視為安全且流動(dòng)性佳的資產(chǎn)選擇。
然而,隨著時(shí)間的推移和全球經(jīng)濟(jì)結(jié)構(gòu)的演變,這種基于特定歷史條件的安排逐漸顯現(xiàn)出內(nèi)在矛盾。美國(guó)長(zhǎng)期奉行的貨幣霸權(quán)玩法日益難以為繼,全球多極化趨勢(shì)加速推進(jìn),促使各國(guó)尋求更加獨(dú)立、多元和安全的儲(chǔ)備資產(chǎn)結(jié)構(gòu)。黃金的避險(xiǎn)屬性與非主權(quán)特性被重新發(fā)掘和重視。近年來(lái),美國(guó)政府債務(wù)規(guī)模持續(xù)飆升,利息支出占財(cái)政預(yù)算比重不斷攀升,財(cái)政可持續(xù)性面臨嚴(yán)峻挑戰(zhàn)。與此同時(shí),美聯(lián)儲(chǔ)貨幣政策的劇烈波動(dòng)加劇了全球金融市場(chǎng)的動(dòng)蕩,新興市場(chǎng)頻繁遭遇資本外流與貨幣貶值沖擊。
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