分析金價瘋漲原因央行連續(xù)增持黃金

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2025-10-10 10:38:04 環(huán)球網(wǎng)

10月7日，央行公布了最新的官方儲備資產(chǎn)情況。截至9月末，央行已連續(xù)11個月增持黃金。從市場表現(xiàn)來看，9月份國際金價累計漲超10%，進(jìn)入10月后，在避險情緒升溫助推下，國際黃金期貨和現(xiàn)貨價格先后升破4000美元/盎司大關(guān)。

最新的官方儲備資產(chǎn)數(shù)據(jù)顯示，9月末，央行持有黃金7406萬盎司，較上月末增加4萬盎司。這是自2024年11月以來，央行連續(xù)第11個月增持黃金。東方金誠首席宏觀分析師王青表示，近期央行繼續(xù)增持黃金，主要原因是美國新政府上臺后，全球政治、經(jīng)濟(jì)形勢出現(xiàn)新變化，國際金價有可能在相當(dāng)長一段時間內(nèi)易漲難跌。這意味著從控制成本角度出發(fā)暫停增持黃金的必要性下降，而從優(yōu)化國際儲備結(jié)構(gòu)角度增持黃金的需求上升。

根據(jù)央行公布的數(shù)據(jù)，官方黃金儲備雖連續(xù)第11個月增加，但增量環(huán)比有所下降。王青指出，這一情況符合市場預(yù)期。9月份美聯(lián)儲重啟降息，美國政府持續(xù)對美聯(lián)儲貨幣政策獨立性施加壓力，加之國際地緣政治風(fēng)險居高不下，帶動當(dāng)月國際金價漲幅明顯擴(kuò)大。由此，9月央行增持黃金規(guī)模降至2024年11月恢復(fù)增持以來的最低水平。

王青進(jìn)一步指出，近期央行在國際金價大幅上漲過程中持續(xù)小幅增持黃金，釋放了優(yōu)化外匯儲備的清晰信號。截至2025年9月末，我國官方國際儲備資產(chǎn)中黃金的占比為7.7%，明顯低于15%左右的全球平均水平。黃金是全球廣泛接受的最終支付手段，央行增持黃金能夠增強(qiáng)主權(quán)貨幣的信用，為穩(wěn)慎推進(jìn)人民幣國際化創(chuàng)造有利條件。從優(yōu)化國際儲備結(jié)構(gòu)、穩(wěn)慎扎實推進(jìn)人民幣國際化以及應(yīng)對當(dāng)前國際環(huán)境變化等角度出發(fā)，未來央行增持黃金仍是大方向。

從市場表現(xiàn)來看，今年以來黃金走勢強(qiáng)勁，年內(nèi)國際黃金期貨和現(xiàn)貨價格分別累計上漲超過47%和53%。最近一段時間，國際金價在8月末結(jié)束4個月的橫盤走勢，持續(xù)攀升。9月初，國際金價突破3500美元/盎司關(guān)口；進(jìn)入10月，國際金價又沖破4000美元/盎司大關(guān)。10月8日，港股黃金股逆市上漲，赤峰黃金漲超13%，山東黃金漲超7%，靈寶黃金、潼關(guān)黃金、紫金礦業(yè)等跟漲。

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