10月9日，節(jié)后首個(gè)交易日，A股三大指數(shù)集體高開，上證指數(shù)盤中震蕩上行，成功突破3900點(diǎn)關(guān)口，創(chuàng)下近十年以來的新高。這十年間，A股市場在規(guī)模、交易、投資者結(jié)構(gòu)等多維度實(shí)現(xiàn)深刻變革。

A股體量大幅擴(kuò)容，總市值從2015年的約62.75萬億元增至2025年的107.19萬億元，上市公司數(shù)量從2808家增至5167家。交易活躍度同步攀升，2025年截至10月9日成交額達(dá)307萬億元，超2015年全年，日均成交額1.66萬億元，較2015年增長60%。投資者隊(duì)伍也實(shí)現(xiàn)“億級”跨越，總量突破2.4億戶，每6個(gè)中國人中就有1位A股投資者，且結(jié)構(gòu)從“散戶主導(dǎo)”向“機(jī)構(gòu)化、專業(yè)化”轉(zhuǎn)型。A股杠桿水平回歸理性，兩融余額占流通市值比例下降。行業(yè)板塊格局也經(jīng)歷重塑，信息技術(shù)板塊取代金融板塊成為“第一大板塊”，新興產(chǎn)業(yè)成領(lǐng)漲核心。

與2015年相比，如今的A股市場已完成從“量”到“質(zhì)”的跨越，正更好地發(fā)揮“服務(wù)實(shí)體經(jīng)濟(jì)、支持科技創(chuàng)新”的核心功能。十年間，A股市場的體量實(shí)現(xiàn)了跨越式增長。從總市值來看，2015年A股年內(nèi)總市值最高約為62.75萬億元，而到了2025年，這一數(shù)據(jù)升至107.19萬億元，十年間增幅超70%，總量突破百萬億大關(guān)，A股市場對優(yōu)質(zhì)企業(yè)的吸引力與日俱增。

上市公司數(shù)量的增長同樣顯著。2015年年末，A股上市公司家數(shù)為2808家，彼時(shí)市場仍以傳統(tǒng)行業(yè)企業(yè)為主導(dǎo)；截至2025年，A股最新上市公司家數(shù)已達(dá)5167家，十年間新增2359家，增幅超84%。新增企業(yè)中，大量來自科技、新能源、醫(yī)藥等新興領(lǐng)域，如半導(dǎo)體、人工智能、電池、生物制藥等細(xì)分賽道的龍頭企業(yè)紛紛“登陸”，為市場注入了新鮮血液，也讓A股的行業(yè)覆蓋面更加廣泛，更能匹配中國經(jīng)濟(jì)結(jié)構(gòu)調(diào)整的步伐。

伴隨市場規(guī)模擴(kuò)大的是A股交易活躍度的顯著提升。數(shù)據(jù)顯示，2025年截至10月9日收盤，A股年內(nèi)成交額已達(dá)307萬億元，這一數(shù)值已超過2015年全年253萬億元的成交額，相當(dāng)于2015年全年成交額的121%。從日均成交額來看，2025年A股日均成交額高達(dá)1.66萬億元，較2015年的1.04萬億元增長60%，反映出市場資金的參與熱情持續(xù)高漲。

回顧過去十年的成交數(shù)據(jù)，A股成交額呈現(xiàn)出“穩(wěn)步上升、結(jié)構(gòu)優(yōu)化”的特點(diǎn)。2018年市場調(diào)整期間，A股全年成交額僅為89.65萬億元，日均成交額3689.31億元，為近十年低位；此后隨著市場逐步回暖，2019年成交額回升至126.88萬億元，2020年突破200萬億元，2021年、2024年則穩(wěn)定在250萬億元以上。2025年全年307萬億元成交額，不僅刷新了同期歷史紀(jì)錄，更體現(xiàn)出市場對中國經(jīng)濟(jì)長期向好的信心，以及資金對優(yōu)質(zhì)資產(chǎn)的配置需求。

十年間，A股投資者隊(duì)伍實(shí)現(xiàn)了“億級”跨越。2015年末，中國結(jié)算數(shù)據(jù)顯示，我國A股投資者數(shù)量為9911萬戶，其中自然人投資者9882萬戶，機(jī)構(gòu)投資者僅28萬戶，彼時(shí)散戶占比超99%，市場投資行為較為分散，短期投機(jī)特征明顯。而到2024年末，A股投資者數(shù)量已達(dá)2.37億戶，其中自然人投資者2.36億戶，非自然人投資者57萬戶。2025年1-8月，A股新增開戶1715萬戶，若按賬戶與投資者數(shù)量換算比例估算，新增投資者超857萬。疊加2024年末的基數(shù)，2025年A股投資者總量已突破2.4億戶，十年間增幅超140%。

投資者結(jié)構(gòu)也在優(yōu)化。過去十年，隨著資本市場對外開放的推進(jìn)以及養(yǎng)老金、社?；稹⒈ｋU(xiǎn)資金等長期資金的入市，A股機(jī)構(gòu)投資者的力量不斷壯大。如今，機(jī)構(gòu)投資者在A股的持倉占比已顯著提升，其專業(yè)化的投資理念和長期配置策略，不僅降低了市場的波動(dòng)性，也引導(dǎo)資金流向優(yōu)質(zhì)企業(yè)，推動(dòng)市場估值體系更加合理。

十年間，A股杠桿水平經(jīng)歷了從“高波動(dòng)”到“穩(wěn)增長”的轉(zhuǎn)變，市場風(fēng)險(xiǎn)防控能力顯著提升。2015年，A股市場曾因杠桿資金過度炒作出現(xiàn)劇烈波動(dòng)，當(dāng)年年末融資余額為1.17萬億元，而年內(nèi)融資余額最高曾達(dá)2.27萬億元，當(dāng)日兩融余額占A股流通市值的比例高達(dá)4.27%；從交易占比來看，2015年兩融交易額為34.63萬億元，占全年A股成交額的13.63%。十年后的2025年，A股杠桿水平已回歸理性。截至2025年9月30日，A股融資余額為2.39萬億元，雖較2015年末的1.17萬億元翻倍，但兩融余額占A股流通市值的比例僅為2.49%，低于2015年末的2.82%。從交易占比來看，2025年年內(nèi)兩融交易額為29.86萬億元，占A股成交額的9.89%，較2015年的13.63%下降近4個(gè)百分點(diǎn)。這一變化表明，十年后杠桿資金的交易行為更加理性，不再是主導(dǎo)市場波動(dòng)的關(guān)鍵變量，而是成為輔助投資者合理配置資產(chǎn)的工具。

如果說十年前的A股是“金融與周期的舞臺”，那么如今的A股已成為“科技的主場”。板塊格局的深刻變革，不僅是市場熱點(diǎn)的輪動(dòng)，更是中國經(jīng)濟(jì)轉(zhuǎn)型升級在資本市場的直接映射。2015年，A股市場中金融板塊和傳統(tǒng)周期板塊占據(jù)主導(dǎo)地位。數(shù)據(jù)顯示，2015年12月31日，金融板塊市值為12.79萬億元，占全市場總市值的22.98%，是當(dāng)時(shí)市值占比最高的行業(yè)；能源板塊市值3.48萬億元，占比6.25%；房地產(chǎn)板塊市值2.40萬億元，占比4.32%。這些傳統(tǒng)行業(yè)對上證指數(shù)的影響力較大，市場走勢也多與宏觀經(jīng)濟(jì)周期、信貸政策等高度關(guān)聯(lián)。而到2025年10月9日，板塊格局已徹底重塑。信息技術(shù)板塊市值達(dá)24.04萬億元，占全市場總市值的19.76%，較2015年的9.97%提升近10個(gè)百分點(diǎn)，成為A股市場的“第一大板塊”；工業(yè)板塊市值22.61萬億元，占比18.58%，其中新能源裝備、高端制造等細(xì)分領(lǐng)域貢獻(xiàn)了主要增量；金融板塊雖仍保持較大體量（市值22.26萬億元），但占比已降至18.29%，較2015年下降4.69個(gè)百分點(diǎn)；房地產(chǎn)板塊則從2015年的4.32%降至1.07%，市值占比縮水超3個(gè)百分點(diǎn)。

新興產(chǎn)業(yè)的崛起，背后是中國經(jīng)濟(jì)的轉(zhuǎn)型升級。過去十年，我國在5G、人工智能、新能源汽車、光伏等領(lǐng)域?qū)崿F(xiàn)跨越式發(fā)展，相關(guān)產(chǎn)業(yè)的市場規(guī)模、技術(shù)水平均躍居世界前列。這些產(chǎn)業(yè)的優(yōu)質(zhì)企業(yè)在A股上市后，憑借強(qiáng)勁的業(yè)績增長和廣闊的發(fā)展前景，吸引了大量資金關(guān)注，推動(dòng)板塊市值不斷攀升。