美媒：美股飆升勢(shì)頭面臨四大風(fēng)險(xiǎn) 隱憂浮現(xiàn)

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2025-10-06 22:53:03 晨娛碼頭

盡管美國政府最近一次停擺，美股依然保持上揚(yáng)態(tài)勢(shì)。標(biāo)準(zhǔn)普爾500指數(shù)和道瓊斯工業(yè)平均指數(shù)在10月3日創(chuàng)下歷史新高。過去類似的停擺事件對(duì)美國股市影響有限，因此華爾街認(rèn)為此次情況也會(huì)相似。許多專業(yè)投資者預(yù)計(jì)股價(jià)將繼續(xù)攀升，即便美股已經(jīng)比今年4月的低點(diǎn)高出35%。

當(dāng)然，并非沒有風(fēng)險(xiǎn)。大部分樂觀情緒基于某些預(yù)期，如果這些預(yù)期落空，可能會(huì)帶來負(fù)面影響。首先，股價(jià)遠(yuǎn)超利潤上漲速度。自4月以來，股市經(jīng)歷了近乎瘋狂的反彈，但股價(jià)上漲速度遠(yuǎn)遠(yuǎn)超過了企業(yè)利潤的增長速度。一項(xiàng)由諾貝爾獎(jiǎng)得主羅伯特·席勒推廣的指標(biāo)顯示，標(biāo)普500指數(shù)已接近2000年互聯(lián)網(wǎng)泡沫以來的最高水平。盡管暗示股價(jià)過高的信號(hào)難以準(zhǔn)確預(yù)測(cè)市場(chǎng)拐點(diǎn)，只要投資者愿意繼續(xù)支付高價(jià)，股價(jià)可以暫時(shí)保持高位。

其次，財(cái)報(bào)公布期將更加關(guān)鍵。若想使股票估值趨向正常，需要股價(jià)回調(diào)或企業(yè)利潤上升。即將到來的財(cái)報(bào)季顯得尤為重要。據(jù)美國慧甚公司統(tǒng)計(jì)，市場(chǎng)預(yù)計(jì)標(biāo)普500指數(shù)成分股企業(yè)的每股收益將整體同比增長8%。企業(yè)不僅要達(dá)到這一目標(biāo)，還需要展現(xiàn)出到今年底乃至明年的增長前景。此外，企業(yè)還要應(yīng)對(duì)關(guān)稅、高通脹及其他經(jīng)濟(jì)不確定因素。

另外，美聯(lián)儲(chǔ)降息仍存變數(shù)。美股繁榮的一個(gè)主要原因是市場(chǎng)預(yù)計(jì)美聯(lián)儲(chǔ)將連續(xù)降息。降息可以降低美國家庭與企業(yè)的借貸成本和支出成本，從而提振美國經(jīng)濟(jì)。然而，美聯(lián)儲(chǔ)主席鮑威爾表示，由于通脹率持續(xù)高于2%的目標(biāo)，美聯(lián)儲(chǔ)可能不得不迅速改變降息計(jì)劃。

最后，“人工智能熱”要看到回報(bào)。盡管人工智能相關(guān)股票經(jīng)歷了大漲，但一些投資策略師并不認(rèn)為這些股票價(jià)格過高，前提是該行業(yè)能保持強(qiáng)勁增長。對(duì)人工智能的期待有助于壓低中長期利率，緩和通脹擔(dān)憂。人工智能需要提高國民經(jīng)濟(jì)的生產(chǎn)力，以抵消通脹和利率的上行壓力。這種壓力源于美國和其他國家政府不斷積累的巨額債務(wù)。

(責(zé)任編輯：0882)

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