截至北京時(shí)間10月3日凌晨收盤，在美國(guó)政府關(guān)門懸而未決的背景下，美股略微收漲。中概股表現(xiàn)突出，尤其是人工智能（AI）概念股和中國(guó)云服務(wù)商及AI數(shù)據(jù)中心相關(guān)股票。港股同樣在10月2日大漲，恒生指數(shù)突破27000點(diǎn)大關(guān)。

科技與AI再次成為市場(chǎng)核心。盡管南下資金因黃金周假期缺席，恒生科技指數(shù)依然大漲，部分原因是三星、SK海力士和OpenAI合作帶來的興奮情緒推動(dòng)。這波強(qiáng)勢(shì)主要由海外資金驅(qū)動(dòng)。高盛交易臺(tái)的信息顯示，隨著A股市場(chǎng)休市，成交額出現(xiàn)預(yù)期中的回落。主要空頭倉(cāng)位上漲1.9%，幾乎與恒指漲幅一致，說明是真實(shí)買盤而非空頭回補(bǔ)。

標(biāo)普500指數(shù)漲0.06%，納斯達(dá)克指數(shù)漲0.3%，道瓊斯工業(yè)指數(shù)漲0.17%。受益于云服務(wù)主題的科網(wǎng)巨頭阿里巴巴大漲3.59%，百度漲2.03%；受益于數(shù)據(jù)中心概念的萬(wàn)國(guó)數(shù)據(jù)和世紀(jì)互聯(lián)分別漲2.78%和4.46%。上述個(gè)股漲幅顯然超出美國(guó)AI概念股，英偉達(dá)漲0.88%，甲骨文跌0.08%，博通漲1.44%，美國(guó)科技七巨頭漲跌不一。

中國(guó)科網(wǎng)巨頭受益于云業(yè)務(wù)。資深全球宏觀基金經(jīng)理袁玉瑋表示，10月第一個(gè)交易日，美股芯片設(shè)備股大漲，Sora2也是驅(qū)動(dòng)力之一，帶動(dòng)了第二天的港股交易。今年國(guó)慶和去年一樣，資金拉高港股，有望帶動(dòng)A股節(jié)后高開。早在9月中旬時(shí)就報(bào)道過美資對(duì)中國(guó)股市興趣回升，繼年初的“DeepSeek時(shí)刻”后，中國(guó)科網(wǎng)巨頭迎來估值重估2.0。阿里、騰訊、百度等科技股大漲，阿里的在美中概股年初以來漲幅高達(dá)123%，近期更是從7月的100美元附近飆升至190美元附近；百度在美中概股今年以來的漲幅也達(dá)到約66%。二者在港股的漲幅類似。

近期關(guān)于加大AI基礎(chǔ)設(shè)施投資、自研先進(jìn)芯片（如百度的昆侖系列）取得進(jìn)展以及AI大模型達(dá)到全球競(jìng)爭(zhēng)水平的消息進(jìn)一步激發(fā)了投資者的興奮情緒。美國(guó)資管公司Amont Partners董事總經(jīng)理李肇宇分析稱，中國(guó)科技股整體比美國(guó)便宜很多，所以會(huì)有押注“追趕行情”的快錢進(jìn)來；在中美元首通話背景下，市場(chǎng)情緒修復(fù)；此外，美聯(lián)儲(chǔ)重啟降息周期，在弱美元背景下，新興市場(chǎng)迎來資金回流，而中國(guó)股市也是新興市場(chǎng)中流動(dòng)性最好的市場(chǎng)。這些因素加起來，短期內(nèi)有正面影響。

除了科網(wǎng)股持續(xù)受到追捧，近期數(shù)據(jù)中心概念明顯再度啟動(dòng)。由于中國(guó)三大云服務(wù)提供商（BAT）大力投入AI領(lǐng)域資本開支，BAT也是數(shù)據(jù)中心公司的主要客戶，BAT的資本開支增加使得數(shù)據(jù)中心提供商成為了最大受益方。華爾街投行杰富瑞認(rèn)為，世紀(jì)互聯(lián)和萬(wàn)國(guó)數(shù)據(jù)是最大受益方，也是該機(jī)構(gòu)的首選投資標(biāo)的。美資公募基金今年以來對(duì)中國(guó)數(shù)據(jù)中心概念有所布局。

高盛在客戶會(huì)上提及，在相對(duì)平靜的第二季度后，萬(wàn)國(guó)數(shù)據(jù)和世紀(jì)互聯(lián)股價(jià)回暖，展望突然變得更積極。世紀(jì)互聯(lián)表示看到需求復(fù)蘇的高度可見性，將在8月開始顯現(xiàn)，隨后又宣布了一筆40兆瓦的批發(fā)訂單。受近期甲骨文新聞?dòng)绊?，兩者的買盤均明顯增加。世紀(jì)互聯(lián)管理層指出，自8月底以來已有3個(gè)每個(gè)容量在50-100兆瓦的新項(xiàng)目向不止一個(gè)客戶公開招標(biāo)，尤其是來自互聯(lián)網(wǎng)垂直領(lǐng)域的龍頭公司。因此，管理層有信心2025財(cái)年第三季度的訂單量可以超過第二季度的水平，并有望接近第一季度的水平。萬(wàn)國(guó)數(shù)據(jù)的管理層則預(yù)計(jì)中國(guó)的芯片客戶會(huì)大規(guī)模購(gòu)買新芯片。

事實(shí)上，下半年以來，A股、港股、美股都圍繞著AI這一主線進(jìn)行交易，互相聯(lián)動(dòng)明顯，各界預(yù)計(jì)這一趨勢(shì)將持續(xù)。建銀國(guó)際首席港股策略師趙文利表示，港股隨著三季度恒指突破并站穩(wěn)25000點(diǎn)關(guān)鍵分水嶺，港股一二級(jí)市場(chǎng)良性循環(huán)進(jìn)一步強(qiáng)化，牛市格局已基本確立。四季度將是港股夯實(shí)新一輪牛市基礎(chǔ)、打開上行空間的關(guān)鍵階段，主要影響因素包括中美談判進(jìn)展及APEC峰會(huì)元首互動(dòng)、美聯(lián)儲(chǔ)后續(xù)降息的節(jié)奏及力度、市場(chǎng)對(duì)中國(guó)經(jīng)濟(jì)韌性、人民幣匯率和企業(yè)盈利前景的再評(píng)估以及關(guān)注DeepSeek R2或其他新版本潛在發(fā)布計(jì)劃等。

當(dāng)前國(guó)際投資者對(duì)A股、港股的興趣高漲。瑞銀投資銀行中國(guó)股票策略研究主管王宗豪表示，他們?cè)诙啻温费葜邪l(fā)現(xiàn)投資者對(duì)中國(guó)股票的興趣濃厚，越來越多的投資者認(rèn)同對(duì)市場(chǎng)更樂觀的展望。盡管一些投資者感到些許不安，但考慮到強(qiáng)勁的走勢(shì)和散戶資金的潛在流入，瑞銀不認(rèn)為這些投資者愿意在短期內(nèi)減持其中國(guó)倉(cāng)位。此外，投資者也對(duì)中國(guó)的人工智能、技術(shù)發(fā)展和資本回報(bào)發(fā)展感興趣。目前，許多國(guó)際投資者仍暫將中國(guó)視為戰(zhàn)術(shù)性交易機(jī)會(huì)。在亞洲，投資者的情緒更加樂觀，一些投資者看到新基金發(fā)行的機(jī)會(huì)。