美政府停擺美股照漲不誤市場反應(yīng)淡定(2)

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2025-10-02 08:36:19 第一財經(jīng)

究竟停擺會持續(xù)多久？高盛的研究顯示，最長的一次停擺始于2018年12月22日，持續(xù)了34天，但受影響員工數(shù)量不足全面停擺的一半，因為國會當(dāng)時已通過覆蓋約85%支出授權(quán)的撥款法案。其他影響大部分或所有機構(gòu)的停擺通常僅持續(xù)數(shù)日。2013年的停擺雖持續(xù)了17天，但國防部門在一周內(nèi)恢復(fù)了運作。

各大機構(gòu)認(rèn)為，停擺的總體財政影響較小，因為福利項目和利息支付等職能將繼續(xù)。然而，本屆政府在決定如何在停擺期間運作方面有一定的靈活性，其做法可能與前幾屆政府有所不同。過去，美國軍方發(fā)薪日被視為政府恢復(fù)運作的潛在截止日期。今年首個可能受影響的軍方發(fā)薪日預(yù)計為10月15日。對于文職員工，首個可能受影響的發(fā)薪日為10月10日，但這一日期推動雙方達(dá)成妥協(xié)的可能性較低。

美國副總統(tǒng)萬斯表示，預(yù)計政府停擺事件不會持續(xù)太久。如果政府關(guān)門持續(xù)數(shù)天、數(shù)周，將不得不裁員。

華爾街似乎并不擔(dān)憂，美股持續(xù)回升，此前部分回調(diào)的科技成長股在10月1日都出現(xiàn)反彈。金融市場通常對政府停擺不以為意。美國10年期國債收益率和美元往往在停擺發(fā)生后下跌，但在資金恢復(fù)時則幾乎沒有任何反應(yīng)。以往的停擺與本周出現(xiàn)的停擺并不完全相似，因為過往的大多數(shù)停擺還涉及更廣泛的預(yù)算談判、僅部分而非所有機構(gòu)停擺，或提高債務(wù)上限，而這些因素此次均不涉及。

根據(jù)高盛交易臺信息，交易員認(rèn)為政府停擺不應(yīng)對股市產(chǎn)生重大影響。股市最擔(dān)心的是非農(nóng)就業(yè)報告發(fā)布可能延遲。近期黃金價格大幅飆升似乎是市場在對沖風(fēng)險。黃金在9月最后一天經(jīng)歷過山車行情，日內(nèi)刷新歷史新高至3872美元后最低下探3793美元，收盤再次回升至3859美元。截至北京時間10月2日凌晨5點30分，黃金現(xiàn)貨價格維持在3850美元附近，市場保持淡定。

隨著美股迎來四季度，進(jìn)入10月，市場最大的不確定性來自于美國政府?；仡?月，標(biāo)普500指數(shù)當(dāng)月的回報率為2.3%，顯著高于歷史平均的-0.6%，并創(chuàng)下9月回報率新高。9月向來是美股季節(jié)性最差的一個月，但在AI浪潮驅(qū)動下，美股逆勢沖高。這也使得季節(jié)性不錯的10月備受期待。

有美資投行交易員表示，若政府停擺導(dǎo)致重要數(shù)據(jù)缺失（如非農(nóng)、通脹數(shù)據(jù)），央行的決策將變得更為困難，甚至?xí)l(fā)市場的混亂。目前利率市場隱含的10月降息25BP的概率是96%。此外，加拿大、日本、歐洲央行等都將集中在月末公布利率決議，其中日本央行存在一定的加息概率。

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(責(zé)任編輯：zx0176)

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