9月30日早盤，現(xiàn)貨黃金再創(chuàng)新高，一度升破3840美元/盎司。COMEX黃金期貨價(jià)格同樣走高，最高沖至3869美元/盎司。國內(nèi)多家黃金珠寶品牌金飾價(jià)格持續(xù)攀升，周生生足金飾品報(bào)價(jià)1125元/克，較昨日上漲14元/克；周大福、六福珠寶等多個(gè)品牌報(bào)1123元/克，較昨日上漲15元/克。

美國政府停擺風(fēng)險(xiǎn)和地緣政治風(fēng)險(xiǎn)推升金價(jià)創(chuàng)歷史新高。俄羅斯和北約、以色列和中東相關(guān)沖突加劇，對(duì)金價(jià)上漲形成有力支撐。瑞銀財(cái)富管理投資總監(jiān)辦公室發(fā)表觀點(diǎn)稱，金價(jià)或有進(jìn)一步的上漲空間。在美聯(lián)儲(chǔ)可能進(jìn)一步放松貨幣政策以及通脹仍然高企的情況下，美國實(shí)際利率有望進(jìn)一步下降，從而利好黃金。瑞銀財(cái)富管理預(yù)測(cè)，到2026年年中，現(xiàn)貨黃金價(jià)格或?qū)⑦_(dá)到3900美元/盎司。該機(jī)構(gòu)繼續(xù)將黃金視為一種有效的投資組合多元化工具及風(fēng)險(xiǎn)對(duì)沖工具。

自年初以來，國際現(xiàn)貨黃金價(jià)格從2625美元/盎司起步，持續(xù)攀升，年內(nèi)國際黃金價(jià)格漲幅已接近43%，國內(nèi)黃金價(jià)格上漲約38%。中國人民大學(xué)重陽金融研究院研究員劉英表示，黃金價(jià)格上漲是美聯(lián)儲(chǔ)政策轉(zhuǎn)向、全球央行購金潮以及地緣政治風(fēng)險(xiǎn)等多重因素共同作用的結(jié)果。

全球央行連續(xù)大規(guī)模增持黃金為黃金價(jià)格構(gòu)筑了堅(jiān)實(shí)的底座。劉英指出，全球央行已連續(xù)3年每年增持黃金超過1000噸，約占全球黃金年需求量的20%。咨詢公司Metals Focus的數(shù)據(jù)顯示，自2022年以來，全球央行凈購金量每年均超過1000噸，預(yù)計(jì)2025年將達(dá)900噸，約為2016—2021年年均水平的2倍。各國央行大舉購金主要出于“去美元化”的考慮，尤其是在2022年西方國家凍結(jié)俄羅斯外匯儲(chǔ)備后，發(fā)展中國家希望分散外匯儲(chǔ)備風(fēng)險(xiǎn)。這一趨勢(shì)不僅出現(xiàn)在發(fā)展中國家，發(fā)達(dá)國家也在積極購金。

世界黃金協(xié)會(huì)2025年二季度報(bào)告顯示，全球央行購金態(tài)勢(shì)延續(xù)，二季度共增儲(chǔ)166噸。其對(duì)90多個(gè)央行的調(diào)查顯示，95%的受訪央行計(jì)劃未來12個(gè)月內(nèi)進(jìn)一步增加黃金儲(chǔ)備。

地緣政治風(fēng)險(xiǎn)是推動(dòng)金價(jià)上漲的又一關(guān)鍵因素。劉英指出，俄烏沖突陷入長期消耗戰(zhàn)，中東地區(qū)因伊朗核問題與能源博弈持續(xù)緊張，美國對(duì)全球多國加征高關(guān)稅并帶來政策高度不確定性，這些因素共同推升了市場(chǎng)的避險(xiǎn)情緒，促使資金涌入黃金市場(chǎng)尋求安全庇護(hù)。當(dāng)前全球多地沖突與緊張局勢(shì)背后，存在顯著的美國影響因素。美國國防預(yù)算首次突破萬億美元大關(guān)，達(dá)到歷史性峰值，引發(fā)全球?qū)妭涓?jìng)賽升級(jí)與地緣政治緊張局勢(shì)加劇的擔(dān)憂。

在此背景下，黃金的防御屬性被全面激活。與股票、加密貨幣等風(fēng)險(xiǎn)資產(chǎn)不同，黃金的價(jià)值不依賴于任何單一經(jīng)濟(jì)體或行業(yè)的運(yùn)行狀況，因而成為理想的避險(xiǎn)資產(chǎn)。各國央行正積極將黃金儲(chǔ)備作為“地緣政治保險(xiǎn)”，通過持續(xù)增持黃金，降低對(duì)美元等單一貨幣的過度依賴，從而增強(qiáng)本國金融體系在面對(duì)外部沖擊時(shí)的穩(wěn)健性。