王健林能否東山再起 斷臂求生后還剩多少籌碼？(2)
萬達(dá)困局折射出激進(jìn)擴(kuò)張模式的系統(tǒng)性風(fēng)險(xiǎn)。2017年政策轉(zhuǎn)向時(shí)，萬達(dá)海外資產(chǎn)規(guī)模已超2000億元；2023年A股上市對(duì)賭失敗，直接觸發(fā)460億賠償條款。相似的劇情在恒大、融創(chuàng)接連上演，許家印、孫宏斌等“同輩梟雄”相繼折戟。更具殺傷力的是政商關(guān)系轉(zhuǎn)變。當(dāng)年助力萬達(dá)狂飆的信貸支持、土地優(yōu)惠不復(fù)存在，取而代之的是145億元被執(zhí)行金額和數(shù)十條股權(quán)凍結(jié)記錄。王健林2016年“萬達(dá)商業(yè)絕不賣”的誓言，在2025年已成黑色幽默。
太盟投資聯(lián)合騰訊、京東設(shè)立的224億元并購(gòu)基金，暗藏產(chǎn)業(yè)資本的新算盤。騰訊看中掃碼領(lǐng)券的線下流量入口，京東需要前置倉(cāng)與商業(yè)地產(chǎn)結(jié)合，險(xiǎn)資則追逐穩(wěn)定租金回報(bào)。這種各取所需的接盤，實(shí)則是互聯(lián)網(wǎng)巨頭對(duì)實(shí)體商業(yè)的又一次降維打擊。但輕資產(chǎn)模式并非萬能解。萬達(dá)保留運(yùn)營(yíng)權(quán)的48座廣場(chǎng)中，已有項(xiàng)目因業(yè)績(jī)不達(dá)標(biāo)被資方強(qiáng)制更名。當(dāng)“萬達(dá)”二字不再等同于商業(yè)霸權(quán)，王健林倚重的管理費(fèi)收益模式將面臨嚴(yán)峻考驗(yàn)。
從2016年坐擁200多座萬達(dá)廣場(chǎng)，到2025年淪為“高級(jí)物業(yè)經(jīng)理”，王健林的跌落軌跡恰是中國(guó)地產(chǎn)黃金時(shí)代的縮影。當(dāng)重資產(chǎn)王者被迫轉(zhuǎn)型服務(wù)商，這究竟是戰(zhàn)略進(jìn)化還是無奈退守？答案或許藏在萬達(dá)內(nèi)部那句冷峻的KPI里：活下去，比什么都重要。
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