A股縮量2242億節(jié)前市場情緒低迷(2)

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2025-09-26 19:45:27 澎湃新聞

東莞證券表示，當(dāng)前市場處于多空因素交織的再平衡與預(yù)期重構(gòu)期。一方面，在流動(dòng)性環(huán)境寬松及“資產(chǎn)荒”格局延續(xù)背景下，場外資金持續(xù)加速流入權(quán)益市場，居民儲(chǔ)蓄逐步向資本市場轉(zhuǎn)移，疊加外資對A股配置比例提升，共同構(gòu)成市場的核心支撐力量。另一方面，隨著前期宏觀利好因素逐步兌現(xiàn)，A股整體估值已修復(fù)至歷史偏高區(qū)間，部分資金出于落袋為安考慮選擇兌現(xiàn)收益，導(dǎo)致市場多空博弈顯著加劇。市場核心矛盾體現(xiàn)在經(jīng)濟(jì)弱復(fù)蘇現(xiàn)實(shí)與看多情緒之間的背離。但橫向比較來看，中國經(jīng)濟(jì)韌性在全球主要經(jīng)濟(jì)體中仍具相對優(yōu)勢，同時(shí)財(cái)政與貨幣政策仍存在較大操作空間，這為資金持續(xù)流入A股奠定了潛在基礎(chǔ)。

東吳證券認(rèn)為，目前A股市場依然維持震蕩狀態(tài)，臨近國慶假期，資金活性有所下降，是周期性的正常走弱，由于今年各項(xiàng)政策有序推進(jìn)，看好國慶后的表現(xiàn)。華金證券首席策略分析師鄧?yán)姺治龇Q，四季度我國出口增速仍有望維持一定韌性，制造業(yè)投資可能繼續(xù)出現(xiàn)結(jié)構(gòu)性改善?！敖鹁陪y十”和年底消費(fèi)旺季來臨，有望推動(dòng)消費(fèi)在四季度出現(xiàn)低位回升態(tài)勢，A股盈利可能出現(xiàn)結(jié)構(gòu)性回升。四季度A股可能處于盈利結(jié)構(gòu)性回升、信用繼續(xù)修復(fù)的環(huán)境中，可能延續(xù)震蕩偏強(qiáng)的慢牛趨勢。

粵開證券表示，2025年以來，以中國科技敘事反轉(zhuǎn)為起點(diǎn)，A股開啟了一波強(qiáng)勁的牛市行情。進(jìn)入9月，主要指數(shù)上漲勢頭趨緩，市場波動(dòng)加劇，關(guān)于牛市回調(diào)的擔(dān)心升溫。從歷史看，牛市并不意味著股價(jià)單邊上漲，市場全力奔跑后需要休整，為下一輪上漲積蓄能量。牛市不乏大級別回調(diào)，回調(diào)幅度可能在10%以上，而這恰恰為投資者進(jìn)入市場、把握牛市機(jī)遇提供了最佳窗口。

德邦證券表示，從技術(shù)面看，創(chuàng)業(yè)板指已連續(xù)兩日收出中陽線，5日、10日、20日均線形成多頭排列，呈現(xiàn)上行趨勢；上證指數(shù)則圍繞3850點(diǎn)窄幅震蕩，3900點(diǎn)整數(shù)關(guān)口或仍構(gòu)成短期壓力。雖臨近雙節(jié)，但全市場成交額仍維持在2~2.5萬億水平，顯示市場交投情緒保持活躍。當(dāng)前政策空窗期環(huán)境下產(chǎn)業(yè)趨勢對市場影響將更大，未來一段時(shí)間科技板塊或?qū)⑷允鞘袌龅暮诵年P(guān)注點(diǎn)，建議把握結(jié)構(gòu)性機(jī)會(huì)。

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