阿里擬首次減持蘇寧易購 阿里的“瘦身”行動(dòng)。阿里系減持名單上再添重要一員——ST易購（蘇寧易購）。9月22日晚間，蘇寧易購發(fā)布公告稱，持股5%以上的股東杭州灝月企業(yè)管理有限公司計(jì)劃減持部分公司股份。此次減持基于杭州灝月自身商業(yè)安排，擬在減持預(yù)披露公告發(fā)布之日起15個(gè)交易日后的三個(gè)月內(nèi)，通過集中競價(jià)或大宗交易方式合計(jì)減持不超過2.63億股，約占公司剔除回購賬戶股份后總股本的2.85%。

杭州灝月的背后是阿里巴巴，其股東包括淘寶（中國）軟件有限公司、浙江天貓技術(shù)有限公司及ALIBABA.COM CHINA LIMITED。目前，杭州灝月為蘇寧易購第二大股東，持有18.61億股，持股比例為20.09%。9月23日，蘇寧易購收盤價(jià)為1.78元/股，按照最新股價(jià)及最高減持?jǐn)?shù)量計(jì)算，杭州灝月此次減持所得約為4.9億元，但與其初始投資成本相比，持有的蘇寧易購股權(quán)價(jià)值縮水明顯。當(dāng)日，ST易購開盤跌停，最終報(bào)收1.78元，跌幅收窄至4.8%，市值為165億元。

蘇寧易購前身為蘇寧電器，由張近東于1990年在南京創(chuàng)立，是中國最早一批崛起的家電零售巨頭之一。2004年7月，蘇寧電器在深交所成功上市。至2008年其營收已達(dá)498.97億元，超越國美成為家電連鎖零售行業(yè)的領(lǐng)頭羊。2013年，蘇寧全年銷售額首次突破千億達(dá)1052.92億元，遠(yuǎn)超阿里巴巴同期的營收。

蘇寧易購與阿里巴巴的合作始于十年前，“新零售”概念興起之際，京東同時(shí)向阿里與蘇寧發(fā)起強(qiáng)勁挑戰(zhàn)。2015年8月，雙方宣布戰(zhàn)略牽手。根據(jù)協(xié)議，阿里巴巴集團(tuán)出資約283億元參與蘇寧易購非公開發(fā)行，以每股15.23元的價(jià)格獲得發(fā)行后總股本的19.99%，成為其第二大股東。與此同時(shí)，蘇寧易購則以140億元認(rèn)購阿里巴巴新發(fā)行股份，占其發(fā)行后總股本約1.09%。雙方計(jì)劃通過資源整合，依托大數(shù)據(jù)、物聯(lián)網(wǎng)、金融支付等技術(shù)共同打造O2O移動(dòng)應(yīng)用產(chǎn)品。

然而，合作回報(bào)路徑卻大相徑庭。蘇寧在2017年至2018年間分三次減持阿里股份，套現(xiàn)金額超200億元。而阿里方面自入股以來十年間從未減持蘇寧股份，以蘇寧易購本次最新收盤價(jià)1.78元/股計(jì)算，其持股賬面浮虧約250億元。

截至2025年上半年，杭州灝月企業(yè)管理有限公司為蘇寧易購第二大股東，創(chuàng)始人張近東個(gè)人持股17.70%，其一致行動(dòng)人蘇寧控股集團(tuán)有限公司持股2.75%，張近東方共計(jì)持股20.45%，為公司第一大股東。蘇寧易購當(dāng)前處于無控股股東和實(shí)際控制人的狀態(tài)。董事會(huì)構(gòu)成方面，“蘇寧系”占據(jù)兩席，阿里巴巴方面占一席，南京地方國資亦占有一席。

若按此次最高減持?jǐn)?shù)量計(jì)算，杭州灝月減持后持股比例將降至17.24%，低于張近東個(gè)人的持股比例，這反映出阿里巴巴此次“去意已決”。

實(shí)際上，此次減持并非孤例，而是阿里巴巴近年來對零售板塊進(jìn)行系統(tǒng)性“瘦身”的延續(xù)。2025年4月，三江購物公告稱，公司股東杭州阿里巴巴澤泰信息技術(shù)有限公司擬減持不超過3%的股份。更早之前，阿里巴巴以74億元的價(jià)格將所持銀泰百貨的全部股份出售給雅戈?duì)柤瘓F(tuán)和銀泰管理團(tuán)隊(duì)成員組成的買方財(cái)團(tuán)，并以131.38億港元將所持高鑫零售的全部股份出售給德弘資本。

除零售業(yè)務(wù)外，阿里還在推進(jìn)對其他公司股份的減持。2024年3月，淘寶中國控股有限公司計(jì)劃出售3300萬份小鵬汽車ADS，總價(jià)值約3.14億美元；同期還計(jì)劃出售3085萬份嗶哩嗶哩的美國存托憑證。杭州灝月今年已連續(xù)減持多家上市公司股份，資本調(diào)整步伐明顯加快。阿里擬首次減持蘇寧易購 阿里的“瘦身”行動(dòng)。